在美國政府宣布對中國輸美商品征收所謂“對等關(guān)稅”后，中國政府于4月4日宣布自2025年4月10日12時01分起，對原產(chǎn)于美國的所有進口商品在現(xiàn)行適用關(guān)稅稅率基礎(chǔ)上加征34%關(guān)稅。2025年4月10日12時01分之前貨物已從啟運地啟運，并于2025年5月13日24時前進口的不加征此輪關(guān)稅。

　　從美國進口的漿紙產(chǎn)品亦在此輪加征范圍內(nèi)。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年中國自美國進口漿紙類產(chǎn)品金額總計約18.95億美元，約占中國進口漿紙總額的6.49%。其中，針葉漿(含絨毛漿)、牛卡，闊葉漿以及白卡紙是中國自美國進口漿紙中數(shù)量比較大的類別。

　　短期市場暫停觀望

　　自特朗普成功競選第二總統(tǒng)任期后，中美兩國市場對潛在貿(mào)易戰(zhàn)的爆發(fā)已有預(yù)判，不過此番中美雙方公布的關(guān)稅加征幅度依然超出了市場預(yù)期。

　　短期來看，市場一方面加急處理可以趕在關(guān)稅生效前發(fā)運的貨物訂單，另一方面對來不及發(fā)運的訂單采取暫時擱置。鑒于特朗普政府的政策多變，且中美之間貿(mào)易磋商的不確定性依然存在，市場當(dāng)前普遍態(tài)度是先觀望，等待局勢進一步明朗之后再討論后續(xù)方案。

　　加征關(guān)稅落地可能帶來的直接影響

　　如果中美雙方無法在短期內(nèi)達(dá)成暫停加征的協(xié)議，如此大幅的關(guān)稅加征勢必會帶來進口美國漿紙產(chǎn)品成本顯著增長。由于細(xì)分市場對來自美國產(chǎn)品的依賴度差異，不同產(chǎn)品受到的影響可能并不一致。

　　根據(jù)對美國產(chǎn)品依賴度的不同，我們大致將進口自美國的漿紙產(chǎn)品分為三檔。第一檔是絨毛漿，中國市場對美國絨毛漿依賴度較高。第二檔主要是牛皮箱板紙、漂白針葉漿、白卡紙、和本色針葉漿等，美國產(chǎn)品在這些細(xì)分市場中具有一定競爭力。其他漿紙產(chǎn)品則歸屬為第三檔，美國產(chǎn)品比較容易被其他來源地或國內(nèi)產(chǎn)品替代。

　　對于第一檔絨毛漿市場，短期內(nèi)中國進口商很難尋找到能夠大量替代美國絨毛漿的產(chǎn)品，特別在高端產(chǎn)品領(lǐng)域。美國是全球最大的絨毛漿出口地，也是中國和歐洲地區(qū)最主要的絨毛漿供應(yīng)來源。如果加征關(guān)稅落地，中國下游用戶可能會增加來自加拿大或國產(chǎn)絨毛漿的采購。近年來有部分中低端終端需求被國產(chǎn)絨毛漿取代，這可能會為中國買家在價格協(xié)商中提供一定談判空間。但是在缺乏足夠替代品的情況下，中國買家面臨的潛在成本壓力較大。

　　對于第二檔產(chǎn)品類別，牛皮箱板紙、針闊葉漿、白卡紙等美國產(chǎn)品由于品質(zhì)、供應(yīng)穩(wěn)定性等原因在各自細(xì)分市場的高端領(lǐng)域頗具競爭力。不過由于此次關(guān)稅加征幅度非常大，中國買家勢必會積極尋求其他來源地或國內(nèi)產(chǎn)品進行替代，以降低潛在的成本壓力。中國買家和美國出口商在這一類別市場的價格談判會比較激烈。對于這一檔的產(chǎn)品，如果加征關(guān)稅落地，來自美國的進口數(shù)量會出現(xiàn)明顯的下降，但依然可能存在部分剛性需求。

　　對于第三檔產(chǎn)品類別，美國產(chǎn)品在中國市場競爭優(yōu)勢有限，進口量也不多。中國買家可以相對容易地尋找到其他來源地或國內(nèi)產(chǎn)品進行替代。對于這一類的產(chǎn)品，隨著加征關(guān)稅的執(zhí)行，來自美國的進口量可能會大幅減少，對中國整體用戶影響有限。

　　除了以上中短期可能出現(xiàn)的市場趨勢外，鑒于特朗普政府的政策多變性，以及中美兩大經(jīng)濟體爆發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)對全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境產(chǎn)生的綜合影響，中國漿紙行業(yè)受到相關(guān)政策變化帶來的直接影響以及間接影響可能更為復(fù)雜和多變。例如，對美出口貿(mào)易受損對國內(nèi)紙包裝供需格局的改變，東南亞對美“對等關(guān)稅”的妥協(xié)談判是否會改變漿紙貿(mào)易流向等等，都值得持續(xù)關(guān)注。