美銀證券在其最新研究報告中指出，理文造紙的利潤虧損預計將在較長時間內(nèi)持續(xù)擴大。研究報告提到，造紙行業(yè)急需大規(guī)模的需求增長來恢復市場平衡，然而短期內(nèi)并未出現(xiàn)明顯的正面信號。美銀證券將理文造紙2024至2026財年的利潤預測下調(diào)4%至5%，并將公司的目標價從2.6港元降至2港元。此外，其對理文造紙的評級也由“中性”下調(diào)至“跑輸大市”。報告中提到，理文造紙此前通過購買東南亞市場上低價的美國廢紙原料，再加工出口至中國市場的海外產(chǎn)能擴張策略已漸漸失去動力，這將給公司帶來潛在的利潤風險。不過，報告同時指出，紙漿原材料價格的上漲可能會提高公司衛(wèi)生紙業(yè)務的利潤率，從而部分抵消其疲弱的紙箱業(yè)務表現(xiàn)。美銀證券強調(diào)，這種利潤率提高只是暫時性因素，公司目前只能依靠之前累積的低成本庫存來維持運營。根據(jù)該行的預測，理文造紙的長期利潤率仍然將會保持低迷狀態(tài)。