2020年,對印刷圈來說,是值得紀念的一年。 一方面,突然來襲的疫情,令多數(shù)圈內(nèi)老板都倍感焦慮和壓抑。雖然最終呈現(xiàn)的結(jié)果,并不像一度想象的那么糟糕。 另一方面,在疫情籠罩下的這一年里,有三家大佬營收突破百億大關(guān)。對中國印刷業(yè)來說,這是創(chuàng)紀錄、史無前例的。 根據(jù)業(yè)已揭曉的年報:2020年,合興包裝實現(xiàn)營收120.07億元,同比增長8.20%。與其2018年創(chuàng)出的營收高點121.66億元,尚有一步之遙。 裕同科技實現(xiàn)營收117.89億元,同比增長19.45%。繼2019年以1.55億元的差距,與百億大關(guān)擦肩而過后,裕同通過又一年的努力,最終讓近在咫尺的目標(biāo)變成了現(xiàn)實。 奧瑞金實現(xiàn)營收105.61億元,同比增長12.72%。對它來說,闖關(guān)百億早在意料之中。在2018年底的一篇文章中,三好同學(xué)曾說過:又一家百億印刷包裝企業(yè)呼之欲出,指的便是奧瑞金。 當(dāng)時,奧瑞金宣布:擬以2.05億美元(約合人民幣14億元)的價格,收購全球印鐵制罐老大波爾公司在中國的4家工廠。 2017年,波爾在中國的4家工廠共實現(xiàn)營收30.68億元,加上奧瑞金的73.42億元,合計達到104.10億元。 對奧瑞金來說,只要完成收購,營收破百億將沒有任何懸念。  三家大佬的營收情況(單位:億元) 現(xiàn)在說來,三家大佬營收破百億似乎都水到渠成、舉重若輕。然而,往回倒推10年,幾乎沒有多少圈里人會相信:中國印刷業(yè)會在短期內(nèi)出現(xiàn)多家百億企業(yè)。 根據(jù)三好同學(xué)掌握的數(shù)據(jù):2010年,國內(nèi)有公開數(shù)據(jù)可見規(guī)模最大的印刷企業(yè)是當(dāng)納利中國,當(dāng)年實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入31.97億元,與百億大關(guān)有68.03億元的差距。 同年,合興包裝、裕同科技、奧瑞金的營收分別為15.21億元、16.09億元、19.63億元。 十年之內(nèi),為什么是這三家企業(yè)脫穎而出,率先邁入百億大佬的行列? 01、為什么是他們? 或許不僅僅是巧合,三家大佬創(chuàng)業(yè)的始點十分接近。 其中,合興包裝成立于1993年,從零起步到2018年首次跨越百億大關(guān),用時約25年。 奧瑞金創(chuàng)始于1994年,1995年生產(chǎn)出第一只飲料罐,從零起步到突破百億大關(guān),用時約26年。 裕同科技則于1996年開始創(chuàng)業(yè),到2020年實現(xiàn)百億夢想用時約24年。 三家大佬之中,合興包裝主打瓦楞紙箱,奧瑞金主打印鐵制罐,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對簡單、清晰。 2020年,合興包裝來自瓦楞紙箱的營收為90.86億元,占總營收的75.67%。奧瑞金來自印鐵制罐產(chǎn)品的營收為93.52億元,占總營收的88.55%。 從體量上看,瓦楞紙箱與印鐵制罐兩個市場相去懸殊:前者年市場規(guī)模可達兩三千億元,后者則只有約五六百億元,為什么都能產(chǎn)生百億量級的企業(yè)? 大市場孕育大企業(yè),很好理解,無須過多解釋。 體量并不是很大的印鐵制罐市場,之所以能產(chǎn)生巨頭,最主要的原因或許在于:下游客戶數(shù)量不多,但體量龐大,對包裝罐具有穩(wěn)定需求,能夠為印鐵制罐企業(yè)提供數(shù)量可觀的長版訂單,從而促使這一市場天然就具有很高的集中度。 比如,奧瑞金最重要的客戶紅牛中國,2020年為其貢獻營收48.55億元,在總營收中的占比達到45.97%。 能夠俘獲一家這樣的大客戶,是不是就有了做大做強的基礎(chǔ)? 三家大佬之中,裕同科技的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對復(fù)雜。簡單說來,它以紙制精品包裝聞名,2020年這類產(chǎn)品為其貢獻營收91.09億元,占總營收的77.26%。 只不過,在紙制精品包裝之下,還包括了消費電子產(chǎn)品包裝、酒包、煙包、化妝品包裝、食品包裝、奢侈品包裝等多個細分門類。 此外,裕同科技近年來還大力布局環(huán)保紙塑,并涉足了塑料包裝、商務(wù)印刷等產(chǎn)品。 當(dāng)然了,裕同科技之所以能用24年時間成長為百億巨頭,最重要的原因或許還是:它抓住了以手機為代表的消費電子產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的機會,俘獲了一批世界頂級客戶,從而為后續(xù)的跨越式發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。 同樣做瓦楞紙箱、印鐵制罐、消費電子包裝,為什么是這三家大佬,而不是其他企業(yè)率先闖關(guān)百億? 這里面的原因就很復(fù)雜了。不僅與老板的眼光、決斷和獲取資源的能力有關(guān),有時候還需要一點機緣與運氣。 不過,三家大佬還有一個共同點,那就是資本意識很強,都主動把上市當(dāng)作企業(yè)發(fā)展的助推器。 其中,合興包裝上市最早,于2008年在深交所掛牌;奧瑞金則于四年后的2012年,登陸深交所中小板;又過了四年,裕同科技也在深交所完成了IPO。 上市對企業(yè)發(fā)展的助推作用,主要體現(xiàn)為:融資渠道更為暢通,不管堅持內(nèi)生增長,還是并購擴張,都更容易獲得必不可少的資金支持。 比如,在合興包裝邁向百億大佬的過程中,有兩個決策十分關(guān)鍵:一個是2016年啟動收購國際紙業(yè)在中國及東南亞的18家紙箱工廠;二是自2016年開始加碼發(fā)力產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)。 2020年與2016年相比,合興包裝的營收增長了74.47億元,而產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)增長了40.72億元,再加上收購而來原本屬于國際紙業(yè)的18家工廠,二者貢獻了近年來合興大部分營收增量。 而在奧瑞金邁向百億大佬的過程中,2019年以約14億元的價格收購波爾公司4家中國工廠,同樣至關(guān)重要。 至于裕同科技,上市后大的并購雖然不多,但卻頻頻投入巨資,在全國各地布局工廠,計劃投資額不下四五十億元。 如果沒有資本市場的支持,即使是大佬,也很難輕松地拋出這些大手筆吧? 02、 三家大佬的增長線 三家百億大佬是如何煉成的?背后的原因很復(fù)雜,三好同學(xué)以上所說,只能是掛一漏十。 比如,不管對哪家大佬來說,至少都還有一點不容忽視:能夠趕得上近二三十年中國經(jīng)濟的快速發(fā)展,便是最大的幸運。 原因的事兒太復(fù)雜,三言兩語很難說得清,數(shù)據(jù)卻相對客觀,能夠提供更多有用的信息。 三好同學(xué)經(jīng)過努力,扒到了三家大佬2008-2020年13年的營收數(shù)據(jù),接下來就為各位老板說一說。 到2008年時,合興包裝、裕同科技、奧瑞金分別走過了約15年、12年、14年的創(chuàng)業(yè)歷程。 在這一年,裕同科技、奧瑞金的營收均已突破十億大關(guān),分別為14.06億元、12.54億元。 合興包裝則為6.38億元,相當(dāng)于裕同的45.38%、奧瑞金的50.88%。 自2010年開始,奧瑞金率先發(fā)力,當(dāng)年實現(xiàn)營收19.63億元,同比大漲51.12%,一舉超過裕同的16.09億元、合興的15.21億元。 奧瑞金的領(lǐng)先優(yōu)勢,一直保持到2016年。這一年,它實現(xiàn)營收75.99億元,裕同、合興則分別為55.42億元、45.60億元。 2010-2016年,裕同科技在多數(shù)年份保持了對合興包裝的規(guī)模優(yōu)勢。 不過,兩者的營收一度十分膠著,差距很小。2011年,合興甚至以1.37億元的領(lǐng)先優(yōu)勢,一度實現(xiàn)了對裕同的反超。 
三家大佬的營收增長線(單位:億元) 2017年,隨著對國際紙業(yè)18家工廠并購效果的顯現(xiàn),以及產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)的發(fā)力,合興包裝后發(fā)制人,營收同比暴漲91.83%,達到87.48億元,一舉超過奧瑞金的73.42億元,裕同科技的69.48億元。 2018年,合興包裝的營收再度大漲39.08%,達到121.66億元,成為國內(nèi)第一家有公開數(shù)據(jù)可見的百億印刷巨頭。 同年,裕同科技實現(xiàn)營收85.78億元,同比增長23.46%,完成了對奧瑞金的反超。后者的營收為81.75億元。 隨后兩年,合興包裝的營收有所波動,但穩(wěn)定保持在百億元以上。 裕同科技在2019年憾失百億后,于2020年達成所愿,實現(xiàn)營收117.89億元,與合興的120.07億元僅有2.18億元的差距。 奧瑞金則借助對波爾公司中國工廠的收購,連續(xù)邁過90億元、100億元的整數(shù)關(guān)口,與裕同同年進入百億大佬的行列。 縱觀2008-2020年三家大佬的營收增長線,裕同科技的表現(xiàn)最為平穩(wěn),最高同比增速出現(xiàn)在2014年,為41.29%;最低出現(xiàn)在2009年,為1.71%。 在此期間,裕同沒有一個年份出現(xiàn)負增長,且除了2009年外,同比增速均保持在10%以上,這還是十分難得的。 奧瑞金自2010年開始率先發(fā)力,當(dāng)年營收的同比增速達到51.12%,并且直到2015年都保持在15%以上。 自2016年開始,奧瑞金的增速降至15%以下,并且在2017年出現(xiàn)3.38%的負增長。整體上,呈現(xiàn)出“前高后低”的特點。 合興包裝的營收增速在多數(shù)年份均保持了較好水平。比如,2009年、2010年、2016年,分別達到38.87%、71.67%、59.89%。但由于起點基數(shù)較低,2016年前的營收規(guī);旧隙寂旁趭W瑞金、裕同之后。 隨著對國際紙業(yè)18家工廠收購的完成和產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)的推進,合興包裝的營收增長線才拔地而起、陡然上升。 2020年與2008年相比,合興包裝、裕同科技、奧瑞金的營收,分別增長了17.82倍、7.38倍、7.42倍。 03、誰能率先闖關(guān)200億 從零起步到邁進百億企業(yè)的行列,三家大佬均用了25年左右的時間。 當(dāng)然了,闖關(guān)百億很有可能是它們近年來才有的夢想,而不是與生俱來的規(guī)劃。 原因很簡單:創(chuàng)業(yè)之初,多數(shù)企業(yè)連能否活下去,到底能活幾年都想不清,更別提有什么宏大的夢想了。 無論如何,百億目標(biāo)已經(jīng)被三家大佬踩在腳下,未來它們還有什么更宏大的夢想? 三家之中,合興包裝的藍圖最為清晰:早在2016年,它便提出了“百億制造,千億服務(wù)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。 如今,它的營收雖然已經(jīng)連續(xù)三年破百億,但來自包裝制造行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的營收,分別只有77.06億元、43.00億元,離“百億制造,千億服務(wù)”的目標(biāo)都有差距,后者的距離還十分遙遠。 另一家大佬裕同科技,在2017年也曾表達過“短期瞄準百億,長期瞄準千億企業(yè)”的愿景。 不管夢想有多遠大,路還都要一步一步地走。 在成功突破極具標(biāo)志性意義的百億大關(guān)之后,三好同學(xué)對三家大佬的小疑問是:誰有可能最快跨過下一個整數(shù)關(guān)口——200億元? 從現(xiàn)有業(yè)務(wù)和產(chǎn)品布局來看,合興包裝和裕同科技率先闖關(guān)的可能性,無疑都很大。 對合興包裝來說,它所立足的瓦楞紙箱市場規(guī)?捎^,具有持續(xù)推進整合的巨大空間。假如其產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)業(yè)務(wù)能夠繼續(xù)保持每年百分之二三十的增長率,營收突破兩百億元或許只需要五年左右的時間。 此外,自2019年開始,合興包裝還在大力布局包括酒包、食品包裝等在內(nèi)的彩盒包裝產(chǎn)品,近期的營收目標(biāo)是“3年30億”。若能如期達成,無疑將為盡快跨越200億大關(guān)增添動力。 與合興不同,裕同近年來在收購方面用力較少,而將主要精力用于布局自建工廠。但如果僅著眼于近年來的增長線和業(yè)務(wù)布局,裕同科技甚至比合興包裝更有可能率先沖破200億大關(guān)。 年報顯示,近年來裕同巨資布局的智能工廠和環(huán)保包裝業(yè)務(wù),尚處于放量的初期,一旦生產(chǎn)潛力完全釋放,將有望推動其營收快速邁上新的臺階。 同時,裕同計劃在2021年將供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)獨立運營,這有可能成為其重要的潛在增長點。 目前看來,三家大佬之中,奧瑞金要想突破200億元關(guān)口,恐怕難度最大。這主要受制于印鐵制罐相對有限的市場總量。 加之,隨著部分外資企業(yè)的撤出和寶鋼包裝、昇興包裝、中糧包裝、嘉美包裝等同業(yè)巨頭的跑馬圈地,國內(nèi)印鐵制罐市場格局漸趨穩(wěn)定。 想在這樣的市場環(huán)境中實現(xiàn)大的突破,奧瑞金要么訴諸大型并購,要么訴諸跨界擴張。而這兩點操作起來都不是十分容易。 無論如何,有三家大佬同年營收破百億,對印刷圈來說,已經(jīng)是前所未有的突破。 至于,未來誰能率先更進一步,不妨留給時間來檢驗。
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