11月26日晚間，岳陽(yáng)林紙(600963)發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金12.78億元購(gòu)買(mǎi)控股股東泰格林紙所持有的駿泰科技100%股權(quán)。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但未構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

　　擬現(xiàn)金收購(gòu)駿泰科技100%股權(quán)，構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易

　　岳陽(yáng)林紙表示，為加大國(guó)資央企專(zhuān)業(yè)化整合力度，推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展，岳陽(yáng)林紙聚焦主責(zé)主業(yè)，擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)控股股東泰格林紙持有的駿泰科技100%股權(quán)，資金來(lái)源為公司自籌資金。

　　公告提到，泰格林紙持有公司28.68%股份，為公司的控股股東。

　　公告稱，隨著行業(yè)發(fā)展，當(dāng)前國(guó)內(nèi)文化紙龍頭企業(yè)漿紙匹配度普遍較高，而岳陽(yáng)林紙?jiān)狸?yáng)基地文化紙化學(xué)漿尚存一定短板，本次收購(gòu)駿泰科技將有效提升公司漿紙匹配度，有利于完善產(chǎn)業(yè)鏈布局并提升協(xié)同效應(yīng)。

　　此外，近年來(lái)我國(guó)文化紙市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，駿泰科技經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)展，盈利水平提升，現(xiàn)金流穩(wěn)步增長(zhǎng)。本次收購(gòu)駿泰科技亦將提升上市公司盈利能力，平抑行業(yè)周期性風(fēng)險(xiǎn)。

　　公告稱，駿泰科技是我國(guó)最大的針葉紙漿、溶解漿和木質(zhì)素生產(chǎn)企業(yè)之一，目前規(guī)劃打造生物基新材料產(chǎn)業(yè)基地，具備較強(qiáng)科技創(chuàng)新屬性，發(fā)展前景和市場(chǎng)空間大。本次交易將大幅提升上市公司漿紙協(xié)同管理，增強(qiáng)公司盈利能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　岳陽(yáng)林紙表示，駿泰科技注入公司后，一方面，公司將加大對(duì)駿泰科技項(xiàng)目建設(shè)支持，加快新產(chǎn)品落地速度，特別針對(duì)差異化絨毛漿等進(jìn)口高附加值產(chǎn)品項(xiàng)目投入。另一方面，依托湖南茂源林業(yè)有限責(zé)任公司在林業(yè)產(chǎn)業(yè)的布局和渠道，強(qiáng)化原料供應(yīng)，同步開(kāi)展速生竹種植和開(kāi)發(fā)，滿足駿泰科技原料需求，逐步形成原料協(xié)同。

　　曾收購(gòu)該公司股權(quán)，后因其持續(xù)虧損剝離

　　資料顯示，駿泰科技成立于2006年6月，是一家集生物基材料與生物質(zhì)能源研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售于一體的國(guó)有高新技術(shù)企業(yè)。駿泰科技以農(nóng)林“剩余物”為原料，生產(chǎn)并銷(xiāo)售紙漿、溶解漿、木質(zhì)素等生物基材料和生物質(zhì)能。

　　值得注意的是，岳陽(yáng)林紙?jiān)?jīng)收購(gòu)過(guò)駿泰科技100%股權(quán)，不過(guò)由于該公司持續(xù)虧損，沒(méi)過(guò)幾年公司又剝離了駿泰科技的股權(quán)。

　　根據(jù)公告，2011年1月岳陽(yáng)林紙以配股募集資金9.64億元收購(gòu)駿泰科技100%股權(quán)，同年公司向其增資22.220.92萬(wàn)元，2013年公司再向其增資5.00億元。

　　不過(guò)鑒于駿泰科技面臨的持續(xù)虧損挑戰(zhàn)，為減輕對(duì)公司業(yè)績(jī)的負(fù)面影響，岳陽(yáng)林紙2015年10月通過(guò)資產(chǎn)置換方式剝離了駿泰科技100%股權(quán)，置出價(jià)格為97.015.16萬(wàn)元。

　　岳陽(yáng)林紙認(rèn)為，駿泰科技當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況及盈利水平較歷史自公司置出時(shí)點(diǎn)已出現(xiàn)較大改善，噸漿成本較置出前下降了近600元，駿泰科技盈利能力得以穩(wěn)定并持續(xù)提升，因此本次收購(gòu)將有效提升公司盈利水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　業(yè)績(jī)方面，該公司2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.09億元，凈利潤(rùn)3.14億元;2024年1—7月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.86億元，凈利潤(rùn)2.65億元。

　　岳陽(yáng)林紙稱，收購(gòu)駿泰科技事項(xiàng)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，通過(guò)整合原材料采購(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新、新興業(yè)務(wù)培育等關(guān)鍵領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)資源的高效配置與可持續(xù)發(fā)展，進(jìn)一步提升公司盈利水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　紙價(jià)下行等致主業(yè)承壓，公司前三季度虧超9000萬(wàn)元

　　事實(shí)上，岳陽(yáng)林紙今年三季度并未交出一份良好的業(yè)績(jī)報(bào)。

　　財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度公司營(yíng)收約51.55億元，同比減少22.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損約9499萬(wàn)元。其中，第三季度營(yíng)收15.81億元，同比下滑17.81;歸母凈利潤(rùn)虧損4637萬(wàn)元，大幅下滑452.11%。

　　對(duì)于前三季度業(yè)績(jī)下滑的原因，岳陽(yáng)林紙?jiān)诠嬷斜硎�，年初至�?bào)告期末，文化紙行業(yè)整體市場(chǎng)需求疲弱，加之行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者新增產(chǎn)能的釋放，導(dǎo)致市場(chǎng)整體競(jìng)爭(zhēng)激烈，公司紙產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格較上年同期下降，且降幅高于成本降幅，導(dǎo)致母公司毛利率不及上年同期。

　　同時(shí)，2024年2月，湖南、湖北經(jīng)歷了自2009年以來(lái)強(qiáng)度、范圍最大的兩輪雨雪冰凍災(zāi)害，對(duì)公司林木資產(chǎn)造成了不利影響。年初至報(bào)告期末，子公司茂源林業(yè)林木資產(chǎn)受冰雪災(zāi)害天氣影響，出現(xiàn)減值跡象，經(jīng)清理后計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

　　此外，報(bào)告期內(nèi)公司轉(zhuǎn)讓子公司湖南雙陽(yáng)高科化工有限公司部分股權(quán)并放棄增資的優(yōu)先認(rèn)繳權(quán)，最終持股比例為38.72%。2024年3月起，該公司不再納入公司合并報(bào)表范圍。

　　民生證券此前發(fā)布研報(bào)稱，供需失衡紙價(jià)下行整體收入承壓。市場(chǎng)需求雖小幅提升，但由于近年來(lái)產(chǎn)能集中投放，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降，供需失衡下紙價(jià)持續(xù)下行，造成公司整體收入承壓。同時(shí)紙價(jià)承壓疊加資產(chǎn)減值計(jì)提盈利水平暫時(shí)承壓。