3月15日，港股玖龍紙業(yè)發(fā)布2022財(cái)年中報(bào)。公司在2021年7月1日-2021年12月31日實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入344.71億元，同比增長(zhǎng)11.61%，歸屬母公司凈利潤(rùn)27.75億元，同比下降30.67%，基本每股收益為0.59元。

　　玖龍紙業(yè)(控股)有限公司主要從事生產(chǎn)及銷(xiāo)售包裝紙、環(huán)保型文化用紙及高價(jià)特種紙產(chǎn)品業(yè)務(wù)。公司的子公司包括Nine Dragons Paper (BVI) Group Limited、玖龍環(huán)球投資有限公司和玖龍(中國(guó))投資有限公司。

　　一、業(yè)務(wù)分析

　　1、營(yíng)運(yùn)回顧：

　　回顧本期間，全球經(jīng)濟(jì)秩序仍然受新冠變種病毒威脅，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，對(duì)包裝紙需求產(chǎn)生了一定影響。在營(yíng)運(yùn)成本方面，由于煤炭、化學(xué)品、廢紙價(jià)格及海運(yùn)費(fèi)等攀升，疊加煤改氣、能 耗雙控等環(huán)保政策出臺(tái)，整個(gè)中國(guó)制造 業(yè)及包裝紙行業(yè)均面對(duì)巨大經(jīng)營(yíng)壓力。

　　面對(duì)疫情，本集團(tuán)首要任務(wù)是統(tǒng)籌精準(zhǔn)至常態(tài)化防疫，保證員工健康及生產(chǎn)運(yùn) 作正常；面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行挑戰(zhàn)及各種短期不確定因素，本集團(tuán)則堅(jiān)決以可持續(xù)發(fā) 展原則去謀劃大局，打造漿紙包裝全產(chǎn) 業(yè)鏈，貫徹提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)以贏取客戶(hù)長(zhǎng)期支持。我們更按市況快速調(diào)整 產(chǎn)品組合及銷(xiāo)售策略，因此盡管本期間挑戰(zhàn)重重，銷(xiāo)售量仍然保持平穩(wěn)，現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及匯兌風(fēng)險(xiǎn)管理也取得良好成效。

　　然而，由于本期間能源及造紙?jiān)系瘸杀敬蠓仙�，所以即使在�?yán)謹(jǐn)?shù)某杀究刂葡拢w盈利水平顯著受壓。于本期間，本集團(tuán)位于重慶及成都合共530百萬(wàn)平方米之下游包裝紙板新產(chǎn)能已投產(chǎn)；我們也通過(guò)收購(gòu)取得位于泉州之包裝紙板產(chǎn)能96百萬(wàn)平方米。截至二零二一年十二月三十一日止，本集團(tuán)造漿（再生漿及木漿）總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為0.85 百萬(wàn)噸；造紙總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能為17.57百萬(wàn) 噸；下游包裝廠總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能約20億平方米。

　　二、擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

　　2021年起，中國(guó)不再容許廢紙進(jìn)口，本期間廢紙供應(yīng)也處于緊張態(tài)勢(shì)。為確保未來(lái)優(yōu)質(zhì)原料長(zhǎng)期供應(yīng)的穩(wěn)定， 生產(chǎn)質(zhì)量與成本效益的掌控，本集團(tuán)已落實(shí)了多個(gè)國(guó)內(nèi)漿紙一體化項(xiàng)目計(jì)劃，包括增加3.12百萬(wàn)噸木漿年產(chǎn)能、0.60 百萬(wàn)噸再生漿年產(chǎn)能、1.10百萬(wàn)噸木纖維年產(chǎn)能、6.25百萬(wàn)噸造紙年產(chǎn)能及880百萬(wàn)平方米下游包裝產(chǎn)能。

　　三、財(cái)務(wù)回顧

　　收入：于本期間，本集團(tuán)的收入約為人民幣34,471.3百萬(wàn)元，較去年同期增加 約11.6%。本集團(tuán)收入之主要來(lái)源仍為其包裝紙業(yè)務(wù)（包括卡紙、高強(qiáng)瓦楞芯紙及涂布灰底白板紙），占收入約93.3%，其余約6.7%的收入則來(lái)自其文化用紙、高價(jià)特種紙及漿產(chǎn)品。本集團(tuán)于二零二一年十二月三十一日的包裝紙板、文化用紙、高價(jià)特種紙及漿產(chǎn)品的設(shè)計(jì)年產(chǎn)能合共為約18.4百萬(wàn)噸，其中卡紙、高強(qiáng)瓦楞芯紙、涂布灰底白板紙、文化用紙、高價(jià)特種紙及漿產(chǎn)品分別為約10.2百萬(wàn)噸、約3.4百萬(wàn)噸、 約2.6百萬(wàn)噸、約1.1百萬(wàn)噸及約1.1百萬(wàn) 噸。四家美國(guó)漿紙廠年產(chǎn)能為約1.3百萬(wàn)噸產(chǎn)品（包括用于文化用紙的單面涂布 紙、銅板紙及涂布機(jī)械漿紙以及特種紙年產(chǎn)能為約0.9百萬(wàn)噸，及再生紙漿以及硬木木漿年產(chǎn)能為約0.4百萬(wàn)噸）。

　　本集團(tuán)的銷(xiāo)量保持相對(duì)穩(wěn)定并達(dá)到約8.4百萬(wàn)噸，較去年同期8.6百萬(wàn)噸減少約1.6%。銷(xiāo)量輕微下跌乃由中國(guó)銷(xiāo)量減少約0.2百萬(wàn)噸所帶動(dòng)。本期間的卡紙及涂布灰底白板紙銷(xiāo)量較去年同期分別減少3.5%及4.4%而本期間的高強(qiáng)瓦楞芯紙銷(xiāo)量則增加約13.6%。本集團(tuán)的收入繼續(xù)主要來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)（尤其是卡紙及高強(qiáng)瓦楞芯紙業(yè)務(wù)）。于本期間，中國(guó)消費(fèi)相關(guān)的收入占本集團(tuán)總收入91.3%，而余下8.7%的收入則為對(duì)其他國(guó)家銷(xiāo)售錄得的收入。

　　于本期間，來(lái)自本集團(tuán)五大客戶(hù)的收入合共占總收入約7.2%（截至二零二零年 十二月三十一日止六個(gè)月：7.4%），其中最大單一客戶(hù)的收入約占3.2%（截至二零 二 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 六 個(gè) 月：3.1%）。

　　毛利潤(rùn)及毛利率：于本期間，毛利潤(rùn)約為人民幣4,680.6百萬(wàn)元，較去年同期的人民幣6,455.1百萬(wàn)元減少約人民幣1,774.5百萬(wàn)元或27.5%。毛利率則由去年同期的20.9%減少至本期間的約13.6%，乃主要由于本期間的產(chǎn)品售價(jià)之增加遠(yuǎn)較原料成本之增加慢所致。銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣成本銷(xiāo)售及市場(chǎng)推廣成本由去年同期的人民幣921.0百萬(wàn)元增加約2.9%至本期間的約人民幣947.3百萬(wàn)元。

　　經(jīng)營(yíng)盈利：于本期間的經(jīng)營(yíng)盈利約為人民幣2,888.3百萬(wàn)元，較去年同期減少約人民幣2,045.6百萬(wàn)元或41.5%。經(jīng)營(yíng)盈利率由去年同期的16.0%減少至本期間的約8.4%，主要由于本集團(tuán)的毛利率減少所致。