上周回顧：隨著盤面小幅反彈，多空在4800-5100陷入僵局，持觀望者居多。主要影響因素是一、期貨價(jià)格底部運(yùn)行，套利窗口關(guān)閉，短期交易所紙漿庫(kù)存擴(kuò)容后，擠庫(kù)問(wèn)題暫歇；二、下游成品紙開(kāi)工較前期有所修復(fù)，紙漿走貨速度稍有好轉(zhuǎn)，但終端需求并未有明顯起色，紙廠多剛需補(bǔ)庫(kù)為主，補(bǔ)庫(kù)量小幅增加；三、本周智利Arauco公司11月報(bào)價(jià)下調(diào)，海外供應(yīng)商報(bào)價(jià)仍在下跌通道中，利好支撐不足。

　　11月市場(chǎng)觀點(diǎn)：多空驅(qū)動(dòng)不足下，市場(chǎng)維持底部區(qū)間窄幅整理狀態(tài)。上方5200-5300壓力較大，下方絕對(duì)低位支撐在4400-4500。隨著盤面進(jìn)入底部區(qū)間，市場(chǎng)剛需采購(gòu)增多，從調(diào)研情況來(lái)看，采購(gòu)量較前期有所增加，但并未完全放量。

　　下游原紙市場(chǎng)中，生活用紙方面受木漿價(jià)格趨弱提振，部分紙企利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，開(kāi)工水平較前期有所回升。隨著“雙十一”備貨逐漸接近掃尾，同時(shí)，受到終端提價(jià)緩慢制約，中間環(huán)節(jié)加工廠、貿(mào)易商等采購(gòu)原紙的熱情有所減退，需求端后續(xù)支撐力度略降。新增產(chǎn)能或?qū)⒗^續(xù)投放的背景下，供應(yīng)壓力有回升跡象。白卡紙方面有序供電結(jié)束,白卡紙供應(yīng)恢復(fù)正常，周度產(chǎn)量在20萬(wàn)噸上下。白卡紙成本下降，企業(yè)供應(yīng)正常，剛需支撐，外貿(mào)增加，產(chǎn)銷略好轉(zhuǎn)。文化用紙漲價(jià)落地，雙膠紙市場(chǎng)分化嚴(yán)重，規(guī)模紙廠挺價(jià)為主，出版訂單利好，中小紙廠交投平平，高低報(bào)價(jià)差距較大。銅板紙市場(chǎng)紙機(jī)轉(zhuǎn)產(chǎn)現(xiàn)象仍存，紙企報(bào)盤相對(duì)堅(jiān)挺，下游經(jīng)銷商訂單偏弱，市場(chǎng)重心難有明顯上調(diào)，對(duì)后市預(yù)期多以整理為主。