近日，博匯紙業(yè)（600966.SH）披露的半年報(bào)顯示，上半年其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約80.04億元，同比增長(zhǎng)39.59%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約15.14億元，同比增長(zhǎng)466.63%。

    《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，除了博匯紙業(yè)，上半年包括晨鳴紙業(yè)（000488.SZ）等相關(guān)上市紙企的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。但值得注意的是，從6月份開始，白卡紙價(jià)格進(jìn)入了下跌通道，8月份其價(jià)格已跌至6100元/噸左右，與5月份的價(jià)格相比，幾近“腰斬”。

    中研普華研究員張星在接受記者采訪時(shí)表示，白卡紙企業(yè)利潤(rùn)大幅上升的主要原因是白卡紙均價(jià)的上漲。2021年上半年，在政策利好的推動(dòng)下，白卡紙產(chǎn)品的需求逐漸恢復(fù)，同時(shí)大宗商品順周期下，國(guó)內(nèi)白卡紙產(chǎn)業(yè)保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。但同時(shí)，一位上市公司紙企高管告訴記者，隨著海外疫情輸入、大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策和市場(chǎng)需求疲軟等多重因素疊加，導(dǎo)致白卡紙價(jià)格下滑，這種態(tài)勢(shì)還將會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。

    政策紅利推高業(yè)績(jī)

    2021年1月1日起，“禁廢令”全面推行，進(jìn)一步促動(dòng)了“以紙代塑”，可降解紙杯、紙碗、餐盒等紙制品的需求增長(zhǎng)。

    “白卡紙企業(yè)受益于2020年1月國(guó)家相關(guān)部門發(fā)布的升級(jí)版‘限塑令’，即《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見》�！睒I(yè)內(nèi)人士向記者分析稱，該政策明確規(guī)定，2020年底多地全面限制使用不可降解塑料袋。政策實(shí)施后，“以紙代塑”的主要產(chǎn)品白卡紙成為搶手貨，市場(chǎng)供不應(yīng)求，價(jià)格表現(xiàn)異常顯眼。例如，在餐飲外賣使用的餐盒、與食品接觸的紙袋等領(lǐng)域，白卡紙成為可選的替代品之一。

    在此背景下，2021年1月25日，國(guó)內(nèi)幾大紙業(yè)龍頭紛紛發(fā)布漲價(jià)函，宣布2~3月份連漲500元/噸，新一波的漲價(jià)潮襲來(lái)。其中，博匯紙業(yè)方面表示，受營(yíng)運(yùn)成本及各種原物料大幅漲價(jià)影響，定于2021年1月26日起，“白卡/銅版卡/食品卡”系列產(chǎn)品漲價(jià)500元/噸。

    2021年1月，白卡紙價(jià)格漲至7500元/噸，自2021年2月26日起，白卡紙?jiān)俅握{(diào)漲500元/噸；3月1日，白卡紙市場(chǎng)突然再次發(fā)力漲價(jià)，博匯紙業(yè)漲價(jià)1000元/噸。至此，白卡紙價(jià)格進(jìn)入萬(wàn)元時(shí)代。此后，4月到5月價(jià)格一直維持在1萬(wàn)元/噸高位。

    在此因素影響下，今年上半年度博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)等相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

    8月19日，博匯紙業(yè)披露的半年報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約80.04億元，同比增長(zhǎng)39.59%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)約15.14億元，同比增長(zhǎng)466.63%。7月9日，晨鳴紙業(yè)發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2021年上半年晨鳴紙業(yè)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20億~21億元，同比增長(zhǎng)287%~307%，業(yè)績(jī)持續(xù)走強(qiáng)。由公開數(shù)據(jù)推算，公司第二季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)8.21億~9.21億元，同比增162%~194%。

    晨鳴紙業(yè)方面表示，報(bào)告期內(nèi)，造紙行業(yè)景氣度提升，主要紙種提價(jià)效益明顯，本報(bào)告期收入、利潤(rùn)同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。此外，隨著木漿價(jià)格上漲使得漿紙一體化成本優(yōu)勢(shì)突出，進(jìn)一步提升了公司的盈利能力。

    下半年紙價(jià)跌勢(shì)已現(xiàn)

    年初政策紅利的釋放，促動(dòng)上半年多家紙業(yè)上市公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。不過(guò)，進(jìn)入下半年白卡紙價(jià)格已出現(xiàn)下跌的趨勢(shì)。8月份，白卡紙價(jià)格已跌至6100元/噸左右，其價(jià)格幾乎“腰斬”。

    記者注意到，5月以來(lái)，造紙行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，在大宗商品保供穩(wěn)價(jià)的政策下，紙制品市場(chǎng)價(jià)格隨原材料價(jià)格回調(diào)。受全球新冠肺炎疫情持續(xù)演變影響，年中下游客戶剛需謹(jǐn)慎補(bǔ)庫(kù)，紙制品市場(chǎng)面臨進(jìn)一步挑戰(zhàn)。

    中研普華數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)主流品牌白卡紙的市場(chǎng)價(jià)格為6110元/噸左右，和巔峰時(shí)期的1萬(wàn)元/噸價(jià)格下降38%。

    白卡紙均價(jià)走勢(shì)如下（單位：元/噸）：

    來(lái)源：中研普華數(shù)據(jù)庫(kù)

    業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，價(jià)格下跌主要是因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)整體的需求不足、紙廠希望能穩(wěn)定市場(chǎng)，不過(guò)經(jīng)銷商的出貨壓力比較大，導(dǎo)致心態(tài)難以統(tǒng)一、原料紙漿走勢(shì)偏弱。

    博匯紙業(yè)方面表示，二季度以來(lái)，隨著海外疫情輸入、大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策等多重因素疊加，漿紙市場(chǎng)呈現(xiàn)出前高后低的短期走勢(shì)，行業(yè)供需矛盾變化，企業(yè)經(jīng)營(yíng)面臨挑戰(zhàn)。

    張星告訴記者，在大宗商品保供穩(wěn)價(jià)政策的背景下，紙漿行業(yè)的供需格局有了一定的變化，經(jīng)過(guò)2021年上半年上漲后，行業(yè)出現(xiàn)了一定的供需矛盾，導(dǎo)致下半年白卡紙的價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

    在張星看來(lái)，在“限塑令”下，白卡紙逐漸成為塑料的替代品，白卡紙的未來(lái)需求規(guī)模較大，一些廠家也在擴(kuò)充白卡紙產(chǎn)能，以滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。預(yù)計(jì)下半年白卡紙的需求仍然較大，但在價(jià)格上，隨著紙漿等大宗商品價(jià)格的下跌，白卡紙的價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)保持下跌的趨勢(shì)。

    西南證券研報(bào)指出，根據(jù)紙業(yè)網(wǎng)數(shù)據(jù)，未來(lái)2~3年白卡紙新增規(guī)劃產(chǎn)能預(yù)計(jì)約670萬(wàn)噸，供給端產(chǎn)能集中放量或?qū)r(jià)格上行有一定制約。