導(dǎo)語：進(jìn)入4月份以來，牛皮紙價(jià)格不斷下滑，80g以上精牛價(jià)格下滑100-200元/噸，白牛皮紙價(jià)格下調(diào)200-400元/噸，個(gè)別規(guī)模紙企庫存壓力不斷增加，其他中小紙企及貿(mào)易商也受到了降價(jià)壓力不斷發(fā)布調(diào)價(jià)計(jì)劃。

　　截至5月31日80g國(guó)產(chǎn)精牛出廠含稅月均價(jià)7174.19元/噸，環(huán)比下跌0.59%，同比下降6.01%。那么影響近期牛皮紙價(jià)格不斷下滑的主要因素有哪些呢？

　　首先，從成本面看，近期進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格承壓下行，由于悲觀情緒主導(dǎo)市場(chǎng)，漿價(jià)持續(xù)承壓整理。下游紙企出貨壓力增加，原料庫存消耗緩慢，加之業(yè)者預(yù)期部分牌號(hào)外盤下調(diào)，備貨積極性不高，市場(chǎng)交投清淡。

　　其次，從供應(yīng)面看，個(gè)別規(guī)模紙企從春節(jié)以來一直未有停機(jī)檢修計(jì)劃，庫存仍處于高位，另因出貨情況不佳，因此去庫存情況不如樂觀，庫存壓力持續(xù)增加，對(duì)市場(chǎng)仍存有一定的影響力。個(gè)別中小紙企因近期訂單稀少，為減少庫存壓力進(jìn)行停機(jī)檢修，目前開機(jī)時(shí)間暫未確定。

　　再其次，從需求面看，在全球公共衛(wèi)生事件的影響下，下游終端需求持續(xù)萎靡，成交偏剛需，各地區(qū)紙企及貿(mào)易商出貨情況不佳，個(gè)別紙企為促出清庫存伴有小幅讓利。因受全球公共衛(wèi)生事件的影響，牛皮紙紙企出口受限，再加之下游采購(gòu)積極性不高，紙企及經(jīng)銷商報(bào)盤下調(diào)100-200元/噸左右。

　　最后，從心態(tài)方面看，因3月份個(gè)別紙企調(diào)整報(bào)盤，提價(jià)100-200元/噸，貿(mào)易商和下游終端抵觸心理較重，實(shí)單跟進(jìn)未達(dá)預(yù)期。因此進(jìn)入4月份后，紙企陸續(xù)開始調(diào)整價(jià)格，下調(diào)100-300元/噸，但對(duì)下游仍未起到刺激作用，無論是紙企、貿(mào)易商還是下游終端，多對(duì)市場(chǎng)持有悲觀心態(tài)，因此5月下半月多數(shù)紙企持穩(wěn)報(bào)盤，市場(chǎng)觀望氣氛濃郁。

　　綜上所述，4-5月份牛皮紙市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)整理，個(gè)別規(guī)模紙企報(bào)盤下調(diào)100-200元/噸。4-5月80g精制牛皮紙含稅現(xiàn)貨現(xiàn)金市場(chǎng)價(jià)多在5800-6600元/噸；再生牛皮紙70g含稅現(xiàn)貨現(xiàn)金市場(chǎng)價(jià)報(bào)4700-5200元/噸。影響牛皮紙市場(chǎng)主要因素有：首先，上游進(jìn)口木漿現(xiàn)貨市場(chǎng)盤面承壓下行；其次，紙企整體出貨一般，成交偏剛需；最后，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎，市場(chǎng)悲觀情緒漸濃。

　　觀點(diǎn)：

　　卓創(chuàng)資訊分析，短期內(nèi)牛皮紙市場(chǎng)現(xiàn)階段仍處于弱勢(shì)運(yùn)行中。從成本面來說，5月份前三周巴西出貨量平穩(wěn)，按照到中國(guó)比例計(jì)算，未來闊葉漿到貨穩(wěn)定，而6月份正值行業(yè)淡季，預(yù)計(jì)需求放量不及預(yù)期，漿價(jià)持續(xù)承壓運(yùn)行為主。從供需面來說，因近期規(guī)模紙企庫存壓力持續(xù)增加，再加之下游業(yè)者謹(jǐn)慎偏空心態(tài)占主導(dǎo)，供大于需情況較為凸顯。因此卓創(chuàng)預(yù)計(jì)，6月份牛皮紙市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)偏下運(yùn)行。

　　長(zhǎng)期來看，因國(guó)外疫情管控措施緩慢放松，有助于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)預(yù)期升溫，有利于成品紙銷量增長(zhǎng)。再加之年初限塑令的頒布，或?qū)⑦M(jìn)一步增加下游牛皮紙袋對(duì)原紙的需求量。因牛皮紙?jiān)�料�?duì)環(huán)境的影響相對(duì)較小，牛皮紙袋具有高強(qiáng)度、高環(huán)保的性能，成為目前國(guó)際上最流行的環(huán)保包裝材料之一，因此牛皮紙袋也將成為人們選擇最合適的替代品之一。2020年推廣應(yīng)用替代產(chǎn)品這一舉措或?qū)⑼苿?dòng)牛皮紙的發(fā)展，因此卓創(chuàng)預(yù)計(jì)，牛皮紙市場(chǎng)或?qū)⒃谙掳肽甑玫交販�，呈現(xiàn)窄幅上揚(yáng)趨勢(shì)。