導(dǎo)語：3月24日，正業(yè)國際發(fā)布2018年業(yè)績報告顯示，公司實現(xiàn)收入28.48億元人民幣（下同），同比增長17.97%；公司擁有人應(yīng)占溢利1.09億元，同比下降40.15%。

    正業(yè)國際：2018年度毛利、年內(nèi)溢利及全面收益均下降

    格隆匯app查詢顯示，2018年年內(nèi)正業(yè)國際溢利及全面收益1.30億元，同比下滑38.7%；毛利5.10億元，同比下降4.10%；毛利率由2017年度的22.02%下跌至報告期內(nèi)的17.90%；稅息折舊及攤銷前盈利2.81億元；公司擁有人應(yīng)占權(quán)益回報率由2017年的21.87%下降至當(dāng)年的12.24%；每股基本盈利由2017年的37分減少至22分。

    按分部收入情況來看，生產(chǎn)及銷售瓦楞芯紙分部收入18.43億元，占總收入64.7%，同比增長23.57%，溢利9232.3萬元；生產(chǎn)及銷售紙質(zhì)包裝產(chǎn)品的收入10.05億元，占總收入35.3%，同比增長8.92%，溢利6223.7萬元。

    按主要產(chǎn)品收入情況來看，AA級瓦楞芯紙收入18.42億元，水印紙箱收入6.28億元，彩印紙箱1.49億元，蜂窩紙制品2.28億元。

    盈利不景氣原因：廢紙大漲、瓦楞紙不能同步上漲

    據(jù)正業(yè)國際公告披露，集團(tuán)毛利、毛利率、年內(nèi)溢利及全面收益均有所下降的主要原因是報告期內(nèi)廢紙成本大幅上漲而瓦楞芯紙產(chǎn)品銷售價格不能同步上漲所致。值得一提的是，廢紙成本的大幅上漲是由多重因素共同作用下導(dǎo)致的。

    首先，近年來由于受到持久的中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，美廢紙到港有所收緊，內(nèi)外廢價差有所縮小，從2018年6月底的每噸1300元左右持續(xù)收縮至12月底的每噸400元左右，進(jìn)而導(dǎo)致外廢進(jìn)口限制，尤其是在2018年以后，廢紙進(jìn)口量大幅減少或禁止的政策造成行業(yè)對國廢的需求量增多，但是國廢的回收已超過可回收量的90%，接近極限，導(dǎo)致廢紙原料價格上漲，國廢成本大幅上升。

    其次，自2017年10月公家發(fā)布《造紙產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》，在產(chǎn)能規(guī)劃、環(huán)保、產(chǎn)業(yè)布局等方面提出相關(guān)規(guī)定之后，截至2018年1月發(fā)布了超10個關(guān)于環(huán)保的政策及法規(guī)，包括《制漿造紙工業(yè)水污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》、《進(jìn)口廢紙環(huán)境保護(hù)管理規(guī)定》等等，國家對環(huán)境治理工作逐步深入，環(huán)保政策持續(xù)趨嚴(yán)，上下游包裝企業(yè)需求疲軟，最終造成原紙價格受壓，進(jìn)一步出現(xiàn)原材料價格上漲的情況。