我們認為，定制家具是將引領未來5000億大家具市場的新模式，具有巨大的發(fā)展空間，由于其比較標準化的服務模式提供，有望形成較高的行業(yè)集中度，龍頭企業(yè)憑借先發(fā)的規(guī)模優(yōu)勢，最有可能成為行業(yè)高速發(fā)展和集中度提升的雙受益者。強烈建議關注行業(yè)龍頭企業(yè)：索菲亞和擬上市公司歐派集團。

　　城鎮(zhèn)化推進加速了家居賣場業(yè)態(tài)發(fā)展、家具分銷成本上升，從而推進家裝品牌集中。而地產(chǎn)的裝修化趨勢讓裝修過程工業(yè)化，剩下的個性化的半硬裝——家具成為家裝產(chǎn)業(yè)鏈上誕生B2C品牌公司的沃土。

　　家具市場巨大，5000億，大多由無品牌的成品家具和手工打制為主，定制家具品牌作為一個新品類，誕生短短十幾年，已在規(guī)模、增速兩方面超越成品家具品牌(龍頭成品家居企業(yè)內(nèi)銷規(guī)�；驹�10億以下，龍頭定制家居企業(yè)規(guī)模在20-40億)，未來將形成對成品家具、手工打制家具巨大的替代。行業(yè)才剛起步，搶市場、樹品牌是第一要務。各龍頭公司均有足夠的發(fā)展空間，可以按其預期的成長型給予行業(yè)發(fā)展初期的龍頭公司以較高的估值，談競爭對估值的壓力為時尚早。行業(yè)發(fā)展將催生長牛公司。

　　定制家具是一個新品類：通過在供應鏈的制造、分銷、傳播等各環(huán)節(jié)，實現(xiàn)消費者個性化需求滿足和規(guī)�；a(chǎn)、品牌銷售傳播的融合，實現(xiàn)了供應鏈資源的重新優(yōu)化安排，具有較傳統(tǒng)品類較強的競爭力。

　　定制家具的獨特的功能安排、美觀的整體設計制造、高品質(zhì)的環(huán)保表現(xiàn)，都使得其被消費者所認知、識別、接受更加簡單。正如常溫奶之于牛奶，快時尚供應鏈模式之于服裝，我們認為，定制家居，將作為一種主流家居實現(xiàn)方式，引領行業(yè)發(fā)展。