近日，紅嶺創(chuàng)投1億元紙業(yè)壞賬將這家老牌P2P公司推向風(fēng)口浪尖。根據(jù)紅嶺創(chuàng)投發(fā)布的借款逾期說明，在這筆逾期的借款中共有4筆，其中廣州翠月紙業(yè)為3000萬元，到期日為今年9月13日;廣州琳烽信紙業(yè)和明瑞紙業(yè)各2500萬元，到期日為10月10日，廣州金山紙業(yè)為2000萬元，到期日為11月10日。紅嶺創(chuàng)投稱，本次事件同時涉及數(shù)家銀行，是企業(yè)與倉庫物流合伙犯罪，將貨物重復(fù)抵押給銀行進行騙貸。

　　此前就有多位業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑紅嶺創(chuàng)投頻發(fā)大單模式的風(fēng)險，雖然此次紙業(yè)壞賬出現(xiàn)后，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平公布消息并尋解決之道，但是對紅嶺創(chuàng)投來說，在9月10日迎來第一筆壞賬墊付之后，還將在未來兩個月迎來兌付小高峰。據(jù)記者統(tǒng)計，這次兌付高峰的兌付規(guī)模接近12億元。此外，投資人對紅嶺創(chuàng)投的信心受到紙業(yè)壞賬影響，導(dǎo)致平臺項目滿標時間出現(xiàn)放緩，這無疑令現(xiàn)如今的紅嶺創(chuàng)投雪上加霜。

　　短期影響顯現(xiàn)

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2014年3月24日開始發(fā)大單業(yè)務(wù)以來，目前紅嶺創(chuàng)投在償?shù)某^1000萬元以上的大額項目約28個，共涉及資金約19億元，涉及行業(yè)有紙業(yè)、商住地產(chǎn)、大宗商品貿(mào)易、食品等，資金用途為企業(yè)資金周轉(zhuǎn)、工程款償付、裝修、土地出讓金償付等，風(fēng)控方式為房產(chǎn)、貨物、股權(quán)抵質(zhì)押與個人連帶責(zé)任或第三方擔保公司擔保。

　　不斷有業(yè)內(nèi)人士對紅嶺創(chuàng)投的大單業(yè)務(wù)表示質(zhì)疑，“紅嶺創(chuàng)投大標業(yè)務(wù)風(fēng)險聚集度高，一旦單筆出現(xiàn)問題，平臺會有崩盤風(fēng)險。此外，如果抵押物審核風(fēng)控出現(xiàn)問題，或抵押物難以變現(xiàn)，沒有擔保公司做擔保，則可能導(dǎo)致資金鏈斷裂�！�

　　紅嶺創(chuàng)投在業(yè)內(nèi)最早采用“本金先行墊付”，在此次紙業(yè)壞賬出現(xiàn)后，紅嶺創(chuàng)投主動公布消息，并主動提出為投資人墊付，對投資者安撫效果明顯。在紅嶺創(chuàng)投公布1億元壞賬后，新增項目滿標時間開始出現(xiàn)增長。記者在風(fēng)險評估機構(gòu)網(wǎng)站上看到，8月25日到8月31日紅嶺創(chuàng)投滿標時間為608秒，比前一周的417秒和前前一周的423秒有所增張。

　　不僅滿標時間增長，紅嶺創(chuàng)投的未滿標數(shù)量也增加了。根據(jù)紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)站上的信息顯示，截至9月3日18時，公開招標的182個項目中只有13個投標進度超過80%。對此，周世平認為，“短期內(nèi)肯定會有影響�！�

　　在顯示的數(shù)據(jù)看到，目前紅嶺創(chuàng)投待兌付規(guī)模為30億元，未來兩個月兌付規(guī)模為12億元。有業(yè)內(nèi)人士對本報記者表示：“9月份，紅嶺創(chuàng)投將出現(xiàn)10億元左右的兌付規(guī)模�！睂Υ藬�(shù)據(jù)，周世平回應(yīng)稱“不清楚”。

　　記者在紅嶺創(chuàng)投網(wǎng)站統(tǒng)計，8月份，紅嶺創(chuàng)投發(fā)布超過1000萬元以上大單7筆，共募集金額超4億元，其中5筆大單項目出現(xiàn)在8月下旬。

　　業(yè)內(nèi)人士表示：“一般出現(xiàn)這種情況后，平臺首先要保證投資人不撤資，不擠兌，做到這兩點后，平臺風(fēng)險減少。對平臺來說，最糟糕的情況可能就是延期兌付�！�

　　多位業(yè)內(nèi)人士此前就表示，大單業(yè)務(wù)風(fēng)險集中度高。紙業(yè)壞賬風(fēng)險出現(xiàn)后，周世平回應(yīng)仍堅持大單模式，不會因為這一筆紙業(yè)壞賬，改變大單業(yè)務(wù)模式，未來風(fēng)險仍總體可控。

　　力求擔保方債轉(zhuǎn)股

　　8月28日，周世平在紅嶺創(chuàng)投社區(qū)論壇發(fā)布消息稱，紅嶺創(chuàng)投發(fā)放給廣州4家紙企的1億元借款面臨壞賬風(fēng)險，而這4家企業(yè)背后實際控制人均為目前已經(jīng)失聯(lián)的廣州金山聯(lián)紙業(yè)老板郝藝遠。

　　記者查閱這4個項目當時融資公告顯示，風(fēng)控措施項目都是通過與物流公司簽署倉儲協(xié)議，進行貨物抵押;通過廣東某某集團擔保和簽署回購合同為貨物變現(xiàn)做保障。

　　而事實上，根據(jù)周世平后來介紹，紙業(yè)公司已經(jīng)將貨物抵押給銀行，對紅嶺創(chuàng)投來說，紙業(yè)公司抵押物并不具有實際抵押價值。而廣東某某集團公司實際為廣州漿紙交易所，其股東方金信通集團和銀信通集團持有廣東漿紙交易所90%股權(quán)，實際控制人都是郝藝遠。對紅嶺創(chuàng)投來說，對4筆項目的擔保并不具有擔保效果。

　　在8月28日的公告中，紅嶺創(chuàng)投方面曾表示在擔保人處取得主動。目前公開資料顯示，紅嶺創(chuàng)投正對擔保人的廣東漿紙交易所股權(quán)進行評估，擬以債轉(zhuǎn)股形式處理1億元的債權(quán)。

　　事實上，“失聯(lián)方”(即4家紙企)涉及多家借款機構(gòu)，由于進行重復(fù)抵押，“失聯(lián)方”剩余資產(chǎn)如何分配和處置成為焦點。9月2日，包括紅嶺創(chuàng)投在內(nèi)的多家相關(guān)機構(gòu)在廣東漿紙交易所商議，采訪中周世平也對記者表示，近期都在廣州談判。

　　對于此事進展，周世平表示暫不方便透漏。

　　貸出去CEO王守彥表示：“對投資者來說，如果一個項目抵押物沒有實際價值，且沒有有效擔保手段，可能出現(xiàn)信用標，對投資者來說風(fēng)險較高�！睂τ诖舜螌崿F(xiàn)的紙業(yè)項目壞賬，周世平認為，主要原因在于風(fēng)險控制環(huán)節(jié)，當時沒有發(fā)現(xiàn)紙業(yè)公司重復(fù)抵押。

　　對于投資者本金收益兌付問題，周世平表示：“投資人的損失不會有太大的影響，短期我們來墊付。預(yù)期9月10日開始分期墊付，實際收回債權(quán)至少在3個月以上�！�

　　紙業(yè)壞賬涉及紅嶺創(chuàng)投4500多位投資人，本息共計1.05億元，而紅嶺創(chuàng)投董事長周世平此前多次公開表示，“今年維持盈虧平衡”，這筆錢將從哪兒來?

　　在8月28日當日，周世平在一億元壞賬公告中稱，對于投資人的本金，將在9月10日提前墊付。根據(jù)紅嶺創(chuàng)投公開資料顯示，目前注冊資本金5000萬元，風(fēng)險準備金8000萬元。在紙業(yè)壞賬出現(xiàn)后，周世平表示，將引入機構(gòu)投資資金�！�9月10日將召開投融資說明會，與機構(gòu)投資者接洽�！�

　　事實上，紅嶺創(chuàng)投業(yè)內(nèi)首先提出進行全額墊付投資者本金。有業(yè)內(nèi)人士認為，如果網(wǎng)貸平臺進行墊付，需要按照銀行一比十資本充足率管理，以目前5000萬元注冊資本金來看，可對沖資產(chǎn)規(guī)模為5億元。目前紅嶺創(chuàng)投規(guī)模為30億元。

　　周世平表示，9月10日將通過投融資說明會公開情況，紅嶺創(chuàng)投在紙業(yè)壞賬之前，就已經(jīng)啟動再融資，增資工作一直進行，引入的機構(gòu)投資者將增資8億元以上。其中3億元用于補充流動性和風(fēng)險備付金，將平臺注冊資金增加到5億元，并在今年10月公布風(fēng)險備付金計提賬戶。