繼去年公司迎來(lái)2.18億元的大規(guī)模虧損，今年前三季度岳陽(yáng)林紙凈利潤(rùn)虧損1.29億元，同比下滑5621%，負(fù)債117億元，資產(chǎn)負(fù)債率70%。短期借款持續(xù)上漲達(dá)39億元。

　　岳陽(yáng)林紙雖然業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，卻屢獲政策補(bǔ)貼，對(duì)業(yè)績(jī)提升帶來(lái)持續(xù)性影響。近期，岳陽(yáng)林紙獲得大額政策補(bǔ)貼1021萬(wàn)元。實(shí)際僅今年公司收到的各項(xiàng)補(bǔ)貼就累計(jì)4243萬(wàn)元，相當(dāng)于去年公司收到的政府補(bǔ)貼1108萬(wàn)元的近4倍。

　　業(yè)內(nèi)分析人士指出，造紙業(yè)行業(yè)不景氣，且長(zhǎng)期難以得到改善，公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極大，隨著稅收優(yōu)惠政策清理力度加大，未來(lái)公司負(fù)擔(dān)將進(jìn)一步加重，公司虧損持續(xù)或面臨資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。

　　截止到發(fā)稿前，岳陽(yáng)林紙公開(kāi)電話一直處于無(wú)法接通狀態(tài)。

　　短期償債壓力大

　　作為一家造紙行業(yè)的上市公司，岳陽(yáng)林紙經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)持續(xù)衰退，2010年配股后，公司業(yè)績(jī)連續(xù)大幅下滑。2011 年公司營(yíng)收69.65 億元，同比增長(zhǎng) 13.47%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.54 億元，同比減少 42.42%。

　　業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)并未得到遏制，去年公司迎來(lái)大規(guī)模虧損。2012年年報(bào)顯示，公司營(yíng)收65億元，同比下降6.07%，凈利潤(rùn)虧損2.18億元，同比大幅下滑241%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)虧損2.86億元，同比下滑達(dá)418%。截止到去年年底，公司賬面資金從上年的3.4億元縮減至2157萬(wàn)元，同比下降93%。

　　岳陽(yáng)林紙方面也表示，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，需求增長(zhǎng)放緩，加上生產(chǎn)要素上漲等因素，使公司整體經(jīng)濟(jì)效益下滑，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨較大困難。去年岳陽(yáng)林紙短期借款凈增加 3.12 億元。

　　今年的岳陽(yáng)林紙無(wú)疑更加艱難。岳陽(yáng)林紙今年三季度顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48億元，凈利潤(rùn)虧損1.29億元，同比下滑5621%。負(fù)債合計(jì)117億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)70%。短期借款39億元，同比上漲15%。

　　業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為：“岳陽(yáng)林紙所處的造紙業(yè)走入低谷,公司主業(yè)持續(xù)虧損,毛利率較低，今年中期公司對(duì)湘江紙業(yè)的整體搬遷成本更加速了公司短期業(yè)績(jī)的進(jìn)一步惡化，全年業(yè)績(jī)將持續(xù)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，難以扭虧為盈。”

　　補(bǔ)貼收入逐年增加

　　經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)增加，債務(wù)居高不下，岳陽(yáng)林紙對(duì)資金的“渴望”急速加劇。然而融資渠道受阻，岳陽(yáng)林紙的融資屢屢夭折，財(cái)政補(bǔ)貼成為支撐公司資金流的重要來(lái)源之一。

　　與此同時(shí)，岳陽(yáng)林紙收到的各項(xiàng)補(bǔ)貼呈現(xiàn)爆發(fā)性上漲。2012年岳陽(yáng)林紙收到與資產(chǎn)相關(guān)的政府補(bǔ)貼收入為1108萬(wàn)元，同比上年的699萬(wàn)元增加58%。今年10月，岳陽(yáng)林紙及子公司收補(bǔ)貼資金和退稅等共計(jì)3222.87萬(wàn)元。日前，岳陽(yáng)林紙?jiān)侔l(fā)公告稱，公司再獲大額政策補(bǔ)貼共計(jì)1021萬(wàn)元，此筆資金將作為營(yíng)業(yè)外收入計(jì)入公司當(dāng)期損益。今年相繼的兩筆財(cái)政補(bǔ)貼入賬，足足接近較公司去年的4倍。