一周前因收購關(guān)聯(lián)方龍邦國際的水泥公司紅塔仁恒有限公司(簡稱紅塔仁恒)不順，粵華包B又打起龍邦國際旗下華新(佛山)彩色印刷有限公司(以下簡稱“華新彩印”)25%股權(quán)的主意，看來是鐵了心的要跟龍邦國際做股權(quán)交易。

　　6月29日，粵華包B公告稱，擬通過《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》收購龍邦國際持有的華新彩印股權(quán)，華新彩印為粵華包B控股子公司，粵華包B持有華新彩印75%股權(quán)，剩余25%股權(quán)由龍邦國際持有，在以上收購交易完成后，華新彩印將成為粵華包B的全資子公司。

　　近3億元交易被否 火速再購股權(quán)

　　龍邦國際是中國誠通香港有限公司的全資子公司，中國誠通香港有限公司又是中國誠通控股集團有限公司(下稱“誠通控股”)的全資子公司，而粵華包B的最終控制人同為誠通控股。

　　實際上在半個月前，粵華包B看上的是紅塔仁恒少數(shù)股權(quán)，交易對方也是龍邦國際，然而由于董事楊衛(wèi)星的反對，以及6月24日股東大會的否決，收購計劃最終落空。

　　5天之后，粵華包再次祭出收購計劃，交易對手仍是龍邦國際，收購標的也仍是控股子公司的少數(shù)股東股份。

　　6月29日，粵華包B公告稱，擬收購龍邦國際持有的華新(佛山)彩色印刷有限公司的25%股權(quán)，收購價格是4986萬元，評估根據(jù)收益法，較賬面凈資產(chǎn)增值3416.21萬元，增值率為20.67%。

　　對于上次擬收購紅塔仁恒需要支付2.92億元，楊衛(wèi)星認為粵華包B已經(jīng)是紅塔仁恒的實際控股股東，若再耗資近3億元達到絕對控股，沒有實際意義，況且還會嚴重影響現(xiàn)金流。而此次粵華包B收購華新印刷25%股權(quán)則是支付4986萬元，楊衛(wèi)星不再反對。

　　根據(jù)評估報告顯示，粵華包收購華新印刷25%是根據(jù)中資評報 [2013]93號文件擬定的收購價格，而收購紅塔仁恒11.6027%股份則是根據(jù)中資評報 [2013]92號，且華新彩印和紅塔仁恒的評估基準日是2012年6月30日，由此可推測，龍邦國際出售華新印刷和紅塔仁恒的股權(quán)或并非一時起意，而是早已做完評估，并且出售對象是粵華包B。

　　龍邦國際資不抵債 誠通控股很缺錢?

　　粵華包B認為收購華新彩印有利于公司資產(chǎn)的完整性，促進華新彩印快速發(fā)展，增加公司在快速成長的印刷業(yè)務(wù)上的份額，將有利于增加歸屬上市公司凈利潤，對公司未來的經(jīng)營業(yè)績帶來積極影響。

　　然而，既然華新彩印大有“錢景”，那么龍邦國際為何要出售紅塔仁恒的股權(quán)和華新彩印的股權(quán)?

　　從龍邦國際的企業(yè)性質(zhì)不難發(fā)現(xiàn)，龍邦國際是注冊于英屬維爾京群島的公司，主要業(yè)務(wù)是充實策略投資，國內(nèi)投資主要包括紅塔仁恒紙業(yè)和華新(佛山)彩色印刷有限公司。

　　簡而言之，龍邦國際的主要業(yè)務(wù)是從事股權(quán)投資，最終通過退出實現(xiàn)盈利，退出的方式包括大股東回購、企業(yè)IPO和股權(quán)轉(zhuǎn)讓等。而龍邦國際自身的財務(wù)狀況也是危若累卵。近三年來，龍邦國際沒有開展主營業(yè)務(wù)，主要收入來自投資收益，然而每年仍是數(shù)萬元的虧損額，且龍邦國際的母公司資金壓力也很明顯。

　　近年來，誠通控股資產(chǎn)負債率高企，2012年三季報顯示，其資產(chǎn)負債率已達到68.3%，總負債高達492億元。

　　而誠通控股旗下的擁有中儲股份、粵華包B)、冠豪高新(、岳陽林紙、美利紙業(yè)五家上市公司，今年一季報短期借款就達到57.88億元，其中岳陽林紙的短期借款就達到39億元，資產(chǎn)負債率接近70%;其旗下香港上市的中國誠通，2012底短期借款近52億港幣，資產(chǎn)負債率更達到81.38%。

　　那么根據(jù)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的評估標準日2012年6月30日可推測，既然龍邦國際早已評估紅塔仁恒和華新彩印，那么粵華包B在2013年6月密集收購龍邦國際的股權(quán)，是否是為了滿足龍邦國際實現(xiàn)盈利退出?