理文造紙日前公布了截至2012年9月30日前6個月的業(yè)績報告。在報告期內(nèi)，理文造紙銷量同比增長15%，但由于紙品價格下跌，營業(yè)收入為72.24億港元，比去年同期下跌了1.9%。

　　與東莞另一紙業(yè)大佬玖龍紙業(yè)一樣，理文造紙產(chǎn)能擴大。目前理文造紙正在籌建位于江西省的第五間造紙工業(yè)園，以滿足國內(nèi)中西部省份對優(yōu)質(zhì)箱板原紙的需求。為此，投資機構(gòu)看好其股市前景。

　　此外，在凈負(fù)債率方面，理文造紙維持在65%的水平，屬于穩(wěn)健合理的債務(wù)水準(zhǔn)。

　　銷量提高價格下跌

　　在業(yè)績報告中，理文造紙稱，因為市場不景氣和競爭激烈，雖然集團產(chǎn)能擴大，銷售量提升了15%，但產(chǎn)品銷售價格下跌，導(dǎo)致了整體收入減少。

　　理文造紙產(chǎn)能的提升得益于新生成線投產(chǎn)。據(jù)理文造紙在財報中透露，其第15號、16號造紙機已經(jīng)全部投產(chǎn)，新品種——年產(chǎn)量60萬噸的PM17涂布白板紙生產(chǎn)線于今年8月份正式投產(chǎn)。此外，集團現(xiàn)在還正積極建立位于江西省瑞昌市的第五間造紙工業(yè)園，以配合國內(nèi)中西部省份對優(yōu)質(zhì)箱板原紙的需求。

　　目前理文造紙有兩家工廠位于東莞，東莞工廠占據(jù)了理文造紙在中國國內(nèi)的主要產(chǎn)能。此前，理文造紙相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示，由于內(nèi)需市場在理文造紙營收中的比例日益擴大，集團將會加大對中國生產(chǎn)基地的建設(shè)力度。據(jù)悉，理文造紙位于江西年產(chǎn)量35萬噸的PM18造紙機生產(chǎn)線，預(yù)期于明年3月份之前投產(chǎn)。

　　造紙業(yè)是東莞的支柱產(chǎn)業(yè)之一，與理文造紙一樣，同樣以東莞為主要生產(chǎn)基地的玖龍紙業(yè)也會在明年擴大產(chǎn)能。玖龍紙業(yè)表示，預(yù)計未來兩年內(nèi)將共有五臺新紙機陸續(xù)建成投產(chǎn)，包括重慶基地和泉州基地。到2014年6月，玖龍紙業(yè)的總產(chǎn)能可接近1400萬噸，比目前增加約21%。未來在玖龍紙業(yè)的產(chǎn)能分布中，東莞基地的占比會逐步減少，但仍是六大基地中產(chǎn)能最大的基地。

　　負(fù)債水平維持穩(wěn)健

　　理文造紙財報透露，截至2012年9月30日，集團股東資金總額為138.14億港元，流動資產(chǎn)達(dá)83.71億港元，而流動負(fù)債則為62.29億港元。

　　在財務(wù)資源方面，理文造紙以集團內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，以及內(nèi)地港澳主要往來銀行提供的信貸備用額作為業(yè)務(wù)的營運資金。截至報告期末，理文造紙的未償還銀行貸款為97.07億港元，銀行結(jié)余及現(xiàn)金7.24億港元。以此計算，理文造紙的凈資本負(fù)債比率維持65%的水平。“(65%的負(fù)債率)屬于穩(wěn)健合理的債務(wù)水準(zhǔn)，集團具備充裕的現(xiàn)金及可供動用的銀行備用額以應(yīng)付集團的營運資金需要�！崩砦脑旒埛Q。

　　相關(guān)資料顯示，理文造紙近年來的負(fù)債率呈下降趨勢。在2009年時，理文造紙的凈負(fù)債率一度超過了80%，隨后幾個報告期，凈負(fù)債率下降明顯。

　　在報告期內(nèi)，理文造紙的總借貸成本為1.2億港元，較上一年同期增幅達(dá)到18.1%。理文造紙稱，借貸總成本增加，主要是由于期內(nèi)未償還平均銀行貸款增加所致。

　　理文造紙借金融工具應(yīng)對人民幣升值

　　據(jù)了解，理文造紙的交易及貨幣資產(chǎn)主要以人民幣、港元或美元計值。在報告期的六個月時間里，理文集團稱，其營運或流動資金并未曾因匯率波動而面臨任何重大困難或影響，原因是，集團采用貨幣結(jié)構(gòu)工具、外幣借貸或其他途徑作外幣對沖方法。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，人民幣匯率在近期升值對造紙行業(yè)而言是一大利好消息�！坝捎谖覈且粋�少林的國家，且國內(nèi)的廢紙利用率并不高，因此我國是全球最大的紙漿進(jìn)口國，造紙行業(yè)也是第三大用匯行業(yè)�！眻蟾嬷赋觯S著人民幣升值，造紙行業(yè)可迎來進(jìn)口原材料成本下降的利好影響。