造紙行業(yè)在上周經(jīng)歷三個(gè)交易日的連續(xù)上漲，周一開(kāi)盤(pán)，造紙板塊指數(shù)微幅低開(kāi)并隨大盤(pán)一起調(diào)整。但板塊內(nèi)依然有多只股票表現(xiàn)不俗，其中，青山紙業(yè)、銀鴿投資的上漲幅度都超過(guò)3%。

　　太平洋證券是最為看好該行業(yè)的券商。在二季度造紙行業(yè)投資策略報(bào)告中太平洋證券分析指出，棉花價(jià)格的大幅上揚(yáng)使得其替代品粘膠纖維的需求量與價(jià)格明顯上升。其主要原料溶解漿盈利空間凸顯，國(guó)內(nèi)造紙企業(yè)可通過(guò)添加設(shè)備將現(xiàn)有化學(xué)漿產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)溶解漿，以獲取高額利潤(rùn)。

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　　招商證券也認(rèn)為，近一年來(lái)棉價(jià)超過(guò)了粘膠，同時(shí)棉漿泊也價(jià)格飛漲，促成了近期的溶解漿熱。而從紙漿產(chǎn)能改建成溶解漿，僅增加約10%的投資，但毛利由500元/噸提升至2000 元/噸，漿產(chǎn)能的盈利增加非常顯著。但其前提條件是，假設(shè)未來(lái)國(guó)內(nèi)溶解漿的價(jià)格從當(dāng)前的17000 元/噸降至2011 年底的12000 元/噸并穩(wěn)住。

　　此外，機(jī)構(gòu)一致認(rèn)為，林紙一體化以及國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等政策都將有利于造紙行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期向好。

　　太平洋證券認(rèn)為，當(dāng)前造紙行業(yè)處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)與整合，節(jié)能減排與淘汰落后產(chǎn)能不斷深化，企業(yè)向上游原材料市場(chǎng)發(fā)展林紙一體化的周期中，將利于行業(yè)龍頭優(yōu)勢(shì)企業(yè)利用自身資金、技術(shù)、規(guī)模等優(yōu)勢(shì)不斷擴(kuò)大規(guī)模，降低成本，提高市場(chǎng)占有率，提升盈利能力。

　　中信證券也表示，在經(jīng)歷過(guò)去三年進(jìn)口漿價(jià)的劇烈波動(dòng)后，上市紙企紛紛加強(qiáng)自己在林漿紙一體化項(xiàng)目的投資。從2011年開(kāi)始，數(shù)個(gè)林漿紙一體化項(xiàng)目將漸次投產(chǎn)。隨著林權(quán)改革穩(wěn)步推進(jìn)和林漿紙項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，各大型紙企向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型值得關(guān)注，未來(lái)可能成為顯著提升紙企的盈利能力。

　　具體而言，中信證券稱(chēng)重點(diǎn)推薦溶解漿投資較快的太陽(yáng)紙業(yè)和自制漿比例較高的晨鳴紙業(yè)重點(diǎn)關(guān)注擁有豐富林漿資源的岳陽(yáng)紙業(yè)。

　　國(guó)泰君安主要看好晨鳴紙業(yè)、太陽(yáng)紙業(yè)、岳陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)（依順序）；較長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看岳陽(yáng)紙業(yè)資源稟賦優(yōu)異，同時(shí)具備央企資產(chǎn)整合平臺(tái)潛質(zhì)，可重點(diǎn)關(guān)注。

　　對(duì)于近期人民幣升值熱點(diǎn)，太平洋證券分析指出，國(guó)內(nèi)消耗紙漿33.78%要依靠進(jìn)口。原料在外，市場(chǎng)在內(nèi)的特點(diǎn)決定了造紙行業(yè)成為了當(dāng)前為數(shù)不多的將受益于人民幣升值概念的行業(yè)。