紙業(yè)拐點預期在中期出現(xiàn)

今年前10個月紙業(yè)固定資產投資累計增長10.6%為近年最低，預示2011年供給壓力較�。煌瑫r，我們預計2011年紙業(yè)需求增長7.2%，供需關系因此改觀。基于固定資產投資的進度及投產轉化產能的時間，我們判斷明年中期紙業(yè)將出現(xiàn)拐點。

林業(yè)價值將得到提升

在國內木材仍保持著40%供給缺口的背景下，隨著全國多數省份集體林權改革陸續(xù)進入配套改革階段，稅費減免、金融支持和林權交易市場建立等因素將刺激林業(yè)收益的提高，進而促進林業(yè)價值的提高。我們判斷當前是林業(yè)投資的難得機會。