斯道拉恩索集團(tuán)年度財(cái)務(wù)報(bào)表公告摘要

　　•4.96 億歐元季度經(jīng)營現(xiàn)金流(全年為 12.61 億歐元)

　　•1.38億歐元不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目和公平價(jià)值的季度營業(yè)利潤(比去年同期提高了1.09億歐元)

　　•民用包裝紙板再次回到穩(wěn)定盈利軌道 – 專注于進(jìn)一步增長

　　•由于穩(wěn)固而且不斷改進(jìn)的成本基礎(chǔ)，新聞紙收益強(qiáng)勁

　　•集團(tuán)將繼續(xù)通過管理業(yè)務(wù)組合并優(yōu)化生產(chǎn)來尋求提高定價(jià)質(zhì)量——包括必要的產(chǎn)能縮減

　　第四季度業(yè)績概述

持續(xù)經(jīng)營		2009 年第 4 季度	2009 年	2008年第 4 季度	2008 年
銷售額	百萬歐元	2 398.8	8 945.1	2 602.5	11 028.8
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目和公平價(jià)值的 EBITDA	百萬歐元	242.1	822.7	163.3	1 027.2
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目和公平價(jià)值的營業(yè)利潤	百萬歐元	137.5	320.5	28.4	388.4
營業(yè)利潤/損失 (IFRS)	百萬歐元	105.3	-607.6	-784.2	-726.6
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目的稅前利潤/損失	百萬歐元	122.7	194.2	-81.0	151.6
稅前利潤/損失	百萬歐元	80.6	-886.8	-845.6	-893.8
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目的凈利潤/損失	百萬歐元	76.0	153.2	-67.2	142.8
凈利潤/損失	百萬歐元	45.9	-878.2	-654.6	-679.0
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目的每股收益	歐元	0.09	0.19	-0.08	0.18
每股收益	歐元	0.05	-1.12	-0.82	-0.86
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目的每股現(xiàn)金收益	歐元	0.31	0.94	0.06	0.99
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目的資本利潤率	%	7.5	3.9	-0.8	3.4
不包括非經(jīng)常性項(xiàng)目和公平價(jià)值的資本利潤率	%	7.0	3.9	1.2	4.1

　　說明：公平價(jià)值包括扣除已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)對沖的綜合期權(quán)、二氧化碳排放權(quán)以及與計(jì)及股本的投資中森林資產(chǎn)相關(guān)的生物資產(chǎn)估價(jià)。NRI=非經(jīng)常性項(xiàng)目。這些項(xiàng)目是指與正常業(yè)務(wù)運(yùn)營無關(guān)的特殊交易。最常見的非經(jīng)常性項(xiàng)目包括資本收益、其他減記、計(jì)劃重組撥備和罰金。如果非經(jīng)常性項(xiàng)目超出每股一歐分，通常予以單獨(dú)詳細(xì)說明。

　　首席執(zhí)行官康佑坤致辭

　　“2009 年對于斯道拉恩索而言，是不平凡的一年。今年的最大成就是，我們實(shí)現(xiàn)了 12.61 億歐元的經(jīng)營現(xiàn)金流，這是自 2008 年底開始，積極地對流動(dòng)資本實(shí)施管理的結(jié)果。考慮到需求量急劇下滑，我們一年前承諾，將通過改進(jìn)流動(dòng)資本來為我們?nèi)种陨系馁Y本支出(大約 4 億歐元)籌集資金——事實(shí)上，我們實(shí)現(xiàn)了更多的改進(jìn)，達(dá)到了 5 億歐元。第二項(xiàng)重大成就是，我們同樣很早就已經(jīng)開始的成本改進(jìn)。通過這些措施，我們不僅在銷售量減少兩成的情況下，繼續(xù)保持年度邊際利潤率水平，更重要的是在2009年下半年實(shí)現(xiàn)了顯著高于上半年的邊際利潤率和絕對收益。最后，在數(shù)十年來最困難的經(jīng)營環(huán)境下，我們減少了 5.3 億歐元的凈債務(wù)，從而向我們的利益相關(guān)方表明，我們及早對可以控制的事情采取行動(dòng)，而不是坐等時(shí)機(jī)好轉(zhuǎn)或等待其他人采取行動(dòng)的策略，是相當(dāng)正確的，而且現(xiàn)在仍十分正確�！�

　　“經(jīng)過非常重要的連續(xù)三年之后，如果不出現(xiàn)其它挑戰(zhàn)，我們有望較為輕松地度過 2010 年。好消息是，經(jīng)過多項(xiàng)改進(jìn)措施之后，民用包裝紙板業(yè)務(wù)不僅非常強(qiáng)大，而且為繼續(xù)和進(jìn)一步改進(jìn)績效做好了準(zhǔn)備。通過對波蘭電廠的投資等改進(jìn)措施，我們認(rèn)為工業(yè)包裝業(yè)務(wù)也同樣地為進(jìn)一步發(fā)展做好了準(zhǔn)備，而剝離層壓紙業(yè)務(wù)的措施將進(jìn)一步改善經(jīng)營局面。同時(shí)，我們也看到，經(jīng)過我們采取的早期措施，我們的文化用紙業(yè)務(wù)(新聞紙、雜志紙和銅版紙)現(xiàn)在也為度過依然充滿挑戰(zhàn)的 2010 年做好了準(zhǔn)備。正如我們在 2009 年 10 月所指出的那樣，新聞紙和其他一些文化用紙品種存在的結(jié)構(gòu)性供求失衡正在對價(jià)格產(chǎn)生壓力。這突出表明了，我們采取的大幅削減成本和產(chǎn)能等及早行動(dòng)，以及提高投資成本，是多么地重要，例如我們在 Langerbrugge 和 Maxau 電廠的投資，它們將在未來幾個(gè)月內(nèi)竣工。 ”

　　“現(xiàn)在，我們將不僅要確保已經(jīng)宣布的計(jì)劃產(chǎn)生預(yù)期的效果，還要在必要時(shí)采取新措施，通過及時(shí)主動(dòng)的業(yè)務(wù)組合和產(chǎn)能管理，以保護(hù)我們的收益質(zhì)量。我們的產(chǎn)能，需要與市場需求保持一致，以確�？沙掷m(xù)贏利。因此，我們會在必要時(shí)，毫不猶豫地采取進(jìn)一步的臨時(shí)或永久產(chǎn)能縮減的措施。雖然，我們完成的電廠投資和季節(jié)性因素變化，將對絕對短期現(xiàn)金流產(chǎn)生限制性作用，我們還將繼續(xù)開展五個(gè)季度前開始的流動(dòng)資本比例改進(jìn)措施。我們決心，使我們的企業(yè)處于正軌，并在可能的情況下更快地發(fā)展。只有這樣，我們才能繼續(xù)在基于纖維的包裝、低成本的紙漿，以及我們可以創(chuàng)造可持續(xù)收益能力的其它領(lǐng)域，來實(shí)現(xiàn)我們未來的發(fā)展�！�

　　近期展望

　　全球經(jīng)濟(jì)正處于復(fù)蘇階段，但預(yù)計(jì)市場對集團(tuán)產(chǎn)品的需求只會緩慢上升，而不足以在近期恢復(fù)達(dá)到供需平衡，并緩解產(chǎn)能過剩。

　　預(yù)計(jì)文化用紙需求將會稍微好于特別差的 2009 年第一季度，但前景仍將保持黯淡。在歐洲，預(yù)計(jì)新聞紙和雜志紙的季節(jié)性需求疲軟，將由于預(yù)期中的經(jīng)濟(jì)逐漸改善而得到部分緩解。在本季度，市場對高檔文化紙尤其是未涂布高檔文化用紙的需求將發(fā)生進(jìn)一步的季節(jié)性改善。預(yù)計(jì)民用包裝紙板、工業(yè)包裝和木材產(chǎn)品的市場需求將好于一年前。

　　在歐洲，預(yù)期出版用紙產(chǎn)品的市場價(jià)格，將由于結(jié)構(gòu)性供求失衡而繼續(xù)存在壓力。未涂布高檔文化用紙的價(jià)格看起來已經(jīng)觸底反彈，但銅版紙價(jià)格仍充滿挑戰(zhàn)。預(yù)計(jì)民用包裝紙板和工業(yè)包裝產(chǎn)品的價(jià)格會稍有上漲，而木材產(chǎn)品的價(jià)格在市場平衡改善，以及低產(chǎn)品庫存的支持下將保持不變。

　　在中國，預(yù)計(jì)對未涂布雜志紙的需求將弱于去年同期，并且會由于中國春節(jié)假期，而季節(jié)性地弱于 2009 年第四季度，但預(yù)計(jì)價(jià)格將高于上一季度。預(yù)計(jì)對銅版紙的需求將強(qiáng)于去年，但價(jià)格會與上一季度保持一致。

　　在拉丁美洲，由于各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)對涂布雜志紙的需求將強(qiáng)于去年同期，但會季節(jié)性地弱于上一季度。價(jià)格看起來已經(jīng)觸底反彈，而且預(yù)計(jì)將會上漲。

　　斯道拉恩索集團(tuán)將繼續(xù)保持對成本逐年下降的早期預(yù)測，在自行采取措施前，2010年全年的成本降幅可達(dá)約1%。