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國際漿價(jià)持續(xù)低迷 反彈契機(jī)延至第二季
 
http://memeticinfluence.com 　2009-03-09 紙業(yè)新聞
    受全球金融海嘯影響，目前國際紙漿市場(chǎng)仍持續(xù)低迷，國際漿價(jià)一路走低，迄今尚無止跌跡象。盡管全球漿廠紛紛進(jìn)行停機(jī)減產(chǎn)，但市場(chǎng)需求仍疲軟，難以支撐漿價(jià)回升。市場(chǎng)預(yù)測(cè)，長纖木漿因減產(chǎn)多、庫存較低，價(jià)格再跌空間有限，但短纖木漿因南美洲生產(chǎn)國減產(chǎn)率較低，庫存仍超高，其價(jià)格走勢(shì)將較長纖為弱。
　　
　　已持續(xù)兩年多走高的國際漿價(jià)于去年下半年起出現(xiàn)反轉(zhuǎn)局勢(shì)，主要是2007年第三季度美國爆發(fā)的次貸危機(jī)引發(fā)了嚴(yán)重的金融風(fēng)暴，逐漸擴(kuò)及全球，各國經(jīng)濟(jì)增長大受影響，形成全面性的經(jīng)濟(jì)大衰退。在骨牌效應(yīng)下，除了各國陷入經(jīng)濟(jì)大蕭條危機(jī)中以外，亞洲依賴歐美出口市場(chǎng)甚深的高速經(jīng)濟(jì)增長也隨之放緩，加上通貨膨脹問題，均導(dǎo)致全球各主要紙漿市場(chǎng)需求大幅度萎縮，且對(duì)漿價(jià)在2008年上半年的巨幅漲勢(shì)形成反作用力，于是在買家強(qiáng)烈抗拒甚至削減進(jìn)量抵制高漿價(jià)的情況下，漿價(jià)于2008年下半年起逐漸下降，各主要市場(chǎng)報(bào)價(jià)不斷下滑，形成探底走勢(shì)。于是，漿廠也陸續(xù)進(jìn)行年修或停機(jī)減產(chǎn)，希望在需求不振的低迷市場(chǎng)中，盡力穩(wěn)住漿價(jià)不再下滑。不過到目前為止，漿價(jià)似乎仍無止跌跡象。
　　
　　據(jù)外電報(bào)道，去年10月份全球商品漿庫存達(dá)47天量，創(chuàng)歷史新高，比2007年同期的28天多了19天。其中長纖木漿庫存增加為38天量，比2007年同期的26天也多了12天；而短纖漿庫存則為59天量，更比2007年同期的30天多了29天。累計(jì)去年6—10月，全球商品漿的庫存天數(shù)增加了15天，數(shù)量約122萬噸。
　　
　　去年11月，全球商品漿的庫存繼續(xù)增加到50天，較10月又多了2天，增加量為22萬噸，達(dá)501萬噸。其中長纖木漿庫存為41天，比前一個(gè)月增加3天；短纖木漿為60天，比前一個(gè)月增加1天，而無論是長纖還是短纖木漿都遠(yuǎn)比2007年同期高出15天以上，再度創(chuàng)歷史新高量。如果從出貨量來看，2008年11月份全球商品漿裝船量總計(jì)約29500萬噸，比2007年減少約12%，也較去年10月份減少約7%。其中，裝船至西歐為214.4萬噸，較10月減少12.1%；而比2007年同期減少11.4%；裝船至北美為56.4萬噸，比10月減少約17%，比2007年同期減少約22%；另出貨至中國大陸的商品漿量為46.9萬噸，較10月份的31.1萬噸，足足增加了一半的量，增長了50.8%，且比前年同期增長了9%，是當(dāng)月全球唯一裝船量增加的國家。累計(jì)全球商品漿庫存量自去年6月以來，已增加到140萬噸。事實(shí)上，早在7、8月開始已有漿廠陸續(xù)展開減產(chǎn)行動(dòng)，但即使如此，因需求低迷不振，庫存不斷增加，漿價(jià)依然持續(xù)下滑。
　　
　　據(jù)來自國外的信息顯示，全球漿廠包括：AbitibiBowater、Advance Agro、APP、Aracruz、Canfor、Domtar、IP、 GP,、Sodra、Tembec、VCP等，去年9—12月預(yù)定停機(jī)減產(chǎn)的總量接近175萬噸，其中涵蓋各品類紙漿，除了北方長纖木漿(NBSK)，也有化機(jī)漿(CTMP)、漂白桉木漿(BEK)及短纖漿(BHKP)等，而以NBSK的減產(chǎn)數(shù)量最大。
　　
　　隨著需求低迷、商品漿庫存的劇增，國際漿價(jià)在去年7月初作最后一波漲價(jià)后，漿價(jià)便從高峰開始回跌，尤其第四季度3個(gè)月的累計(jì)跌幅遠(yuǎn)超過100美元/噸。在現(xiàn)貨市場(chǎng)中，跌幅更高達(dá)200美元/噸，可以說是一落千丈，其跌幅之大和之快，均屬歷年罕見。
　　
　　據(jù)報(bào)道，至去年12月，在美國市場(chǎng)，漿價(jià)再跌40~60美元/噸不等，NBSK售價(jià)已由6、7月的880~900美元/噸，降至730~750美元/噸；SBSK(南方長纖木漿)跌至700~710美元/噸，BEK降為680~690美元/噸。至于現(xiàn)貨價(jià)，NBSK已經(jīng)到490~540美元/噸，BEK為660~670美元/噸，NBHK(南方短纖木漿)則降為660美元/噸。在歐洲市場(chǎng)，NBSK牌價(jià)降為650~670美元/噸；SBSK跌至620~650美元/噸，每噸跌幅約在20~40美元。在亞洲市場(chǎng)，市售漿合約價(jià)似無太大變動(dòng)，NBSK平均報(bào)價(jià)約為565~615美元/噸；輻射松漿550~600美元/噸；BEK520~590美元/噸。另外，雜木漿、相思木漿、SBHK以及NBHK報(bào)價(jià)也均為520~590美元/噸。在日本市場(chǎng)，NBSK為580~600美元/噸，SBHK560~580美元/噸；韓國市場(chǎng)NBSK為620美元/噸；中國大陸市場(chǎng)則為500~530美元/噸。不過亞洲市場(chǎng)的現(xiàn)貨價(jià)則與合約價(jià)有大幅落差，其中NBSK降為510~530美元/噸，輻射松降至480~500美元/噸，BEK跌至410~420美元/噸，相思木漿降為400~420美元/噸。
　　
　　據(jù)悉，由于國際漿價(jià)跌勢(shì)未止，因此多數(shù)買家不愿意依合約價(jià)進(jìn)購紙漿，因此市場(chǎng)盛行以現(xiàn)貨價(jià)交易，即使是合約價(jià)，賣家也被迫調(diào)高折扣幅度，尤其是中國市場(chǎng)。據(jù)悉，中國的NBSK，去年下半年以來跌幅超過200美元/噸，而8—10月份，每月出口到中國大陸的商品漿量減少了約20%。雖然12月份亞洲地區(qū)市場(chǎng)漿的合約價(jià)不變，但因預(yù)期漿廠后勢(shì)量、價(jià)仍將雙跌，故亞洲買家大多要求調(diào)降合約價(jià)，希望縮小與現(xiàn)貨價(jià)的價(jià)差。其中韓國買家要求所有漿種每噸降價(jià)50美元，甚至要求更多折扣，如大量采購NBSK時(shí)，折扣由原來的5%調(diào)高至7%~8%；BEK由原來的6%~7%調(diào)高至8%~9%；相思木漿由原先的8%調(diào)升至10%。中國的現(xiàn)貨價(jià)又比其他亞洲國家合約價(jià)便宜許多，漿廠對(duì)大量采購者提供2%~6%至8%甚至10%的折扣。而無論日本、韓國、中國臺(tái)灣還是東南亞各國的漿廠在第四季度均安排停機(jī)年修，亞洲短纖漿重要的生產(chǎn)國印尼漿廠在12月份也停機(jī)減產(chǎn)，其中APRIL停產(chǎn)一條年產(chǎn)130萬噸BHKP的生產(chǎn)線；APP則減產(chǎn)總漿量20%，包括一條年產(chǎn)90萬噸的BHKP的9號(hào)機(jī)停產(chǎn)2周。此外，為應(yīng)對(duì)低迷局勢(shì)，APRIL在Sumatra漿廠已辭退千名員工，預(yù)計(jì)未來將再辭退千名。據(jù)悉，由于APRIL在木片獲取方面只有正常供應(yīng)量的2/3，若未來低迷市況依舊，該公司不排除將會(huì)辭退更多的員工。而APP則因自有人造林，木片供應(yīng)上無憂。
　　
　　據(jù)國外統(tǒng)計(jì)，在2008年的最后4個(gè)月，全球市場(chǎng)漿的庫存量已增加到220萬噸，2008年第四季度全球長纖漿減產(chǎn)87.4萬噸，短纖漿則減產(chǎn)115.3萬噸，主要是亞洲幾家大漿廠停產(chǎn)，如APP、APRIL等,而北美地區(qū)于去年第四季度所有漿種停產(chǎn)共約87.3萬噸，亞洲地區(qū)則停產(chǎn)BHKP約78.5萬噸，歐洲有36萬噸NBSK停產(chǎn)，但南美洲僅有19.3萬噸BEK停產(chǎn)，是世界停產(chǎn)最少的主要紙漿供應(yīng)地區(qū)，也由于南美尚未積極調(diào)整產(chǎn)量，市場(chǎng)人士認(rèn)為，相對(duì)于全球NBSK的大幅減產(chǎn)，長纖漿庫存增加已有緩和，但短纖漿庫存卻不斷創(chuàng)新高，故預(yù)計(jì)長纖漿價(jià)有望在今年首季見底，但短纖漿價(jià)恐怕還有下跌的空間，換句話說，長纖漿價(jià)可望在短期內(nèi)利空出盡，售價(jià)出現(xiàn)支撐并盤整，但短纖漿價(jià)見底期恐怕要延至第二季度以后了。
　　
　　雖然全球多數(shù)漿廠以減產(chǎn)應(yīng)對(duì)需求不振的市況，但今年元月，國際漿價(jià)仍照跌不誤，跌幅為30~50美元/噸。在美國市場(chǎng)，NBSK已降至700~710美元/噸，SBSK為670~680美元/噸，BEK為640~650美元/噸。在歐洲市場(chǎng)，NBSK為620美元/噸，SBSK為580美元/噸。在亞洲地區(qū)，日本市場(chǎng)NBSK為530~550美元/噸，SBSK為520~530美元/噸，SBHK為510~530美元/噸；韓國市場(chǎng)NBSK為570美元/噸；但在中國市場(chǎng)，NBSK為490~520美元/噸，而現(xiàn)貨價(jià)甚至跌破400美元/噸，約達(dá)410~390美元/噸。
　　
　　至于臺(tái)灣省內(nèi)漿價(jià)于去年上半年曾攀升至每噸2.4萬臺(tái)幣之高峰，但與國際漿價(jià)同步起落下，自去年下半年以來，報(bào)價(jià)已跌至不到1.5萬臺(tái)幣，跌幅將近萬元臺(tái)幣/噸。
　　
　　市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，由于NBSK已大量減產(chǎn)，且其漿價(jià)接近生產(chǎn)成本，故長纖木漿即將觸底，有望成為率先反彈的漿種。而短纖木漿則因庫存仍高，且南美短纖漿主要生產(chǎn)國已陸續(xù)有新產(chǎn)能投市，在與生產(chǎn)成本尚有一段距離的情況下，漿價(jià)恐難有支撐，不排除會(huì)持續(xù)探底，反彈契機(jī)將會(huì)延至第二季度以后。整體來看，目前紙漿市場(chǎng)仍未回暖，關(guān)注中國大陸市場(chǎng)在農(nóng)歷春節(jié)過后需求是否回暖可以作為觀察紙漿后市走勢(shì)的指標(biāo)。 

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