隨著博匯紙業(yè)公布業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的2008年年報(bào)，上周造紙板塊一度走出齊漲行情，引起投資者關(guān)注。從各家造紙公司的業(yè)績(jī)來看，整體大幅度增長(zhǎng)，現(xiàn)金流充裕，分紅歷史優(yōu)越，預(yù)計(jì)其2009年初的分紅可能性較大。剛剛公布年報(bào)的博匯紙業(yè)的利潤(rùn)分配方案就為每10股派現(xiàn)0.80元（含稅）。

    每股現(xiàn)金流充裕

    一家公司是否分紅首先與公司的當(dāng)期業(yè)績(jī)相關(guān)，每股收益數(shù)據(jù)決定了公司的分紅前景。目前來看，大多數(shù)造紙公司的凈利潤(rùn)都在增長(zhǎng)之中，每股收益達(dá)到了一定數(shù)額。其中，除開年報(bào)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的博匯紙業(yè)外，行業(yè)領(lǐng)頭羊晨鳴紙業(yè)的去年三季度凈利潤(rùn)超過了12.7億元，同比增長(zhǎng)85％，每股收益達(dá)到了0.62元；美利紙業(yè)的去年三季度凈利潤(rùn)大幅度上升了64％，達(dá)到了5219萬(wàn)元，每股收益0.33元；岳陽(yáng)紙業(yè)的凈利潤(rùn)暴增了184％，達(dá)到了1.92億元，每股收益為0.29元；民豐特紙每股收益為0.05元，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)27％，為1382元。

    再者，公司是否分紅與目前的現(xiàn)金流概況有關(guān)，如公司的收益都表現(xiàn)在“應(yīng)收賬款”上，就沒有真金白銀拿來分紅。與多數(shù)上市公司捉襟見肘的現(xiàn)金流概況相比，造紙板塊受大市負(fù)面影響不大，現(xiàn)金流仍然十分充裕。其中，除開公布了年報(bào)的博匯紙業(yè)去年全年每股現(xiàn)金流高達(dá)0.96元之外，晨鳴紙業(yè)去年三季度每股現(xiàn)金就有0.96元，美利紙業(yè)去年三季度每股現(xiàn)金為0.64元，岳陽(yáng)紙業(yè)的每股現(xiàn)金則為0.51元。

    分紅歷史好但盈利效率不高

    2009年是否能夠分紅還在于各家公司的分紅歷史，一家公司即使收入豐裕，如果向來比較“摳門”，沒有派紅歷史，也是無濟(jì)于事的。好在多數(shù)造紙公司的分紅歷史都比較好。對(duì)于岳陽(yáng)紙業(yè)來說，過去的5年里4年都有現(xiàn)金分紅歷史，其中2006年每10股派了1.5元錢，在其當(dāng)期收益中占有較高的百分比；晨鳴紙業(yè)已經(jīng)連續(xù)7年派發(fā)現(xiàn)金紅利，是滬深兩市中的分紅模范戶，去年分紅數(shù)額達(dá)到了每10股派1.6元。而博匯紙業(yè)已經(jīng)發(fā)布了分紅預(yù)案，計(jì)劃每10股派發(fā)0.8元。

    綜合各方面情況來看，造紙板塊2009年初分紅的可能性增強(qiáng)。但若做中長(zhǎng)線投資，該板塊與機(jī)械、地產(chǎn)等諸多績(jī)優(yōu)板塊類似，造紙板塊2008年經(jīng)營(yíng)的增業(yè)績(jī)不增效率情況突出。