作者：周 悅
ST天宏(600419)公告稱，公司計劃購買石河子國有資產經營（集團）有限公司持有的新疆石河子銀河紡織有限公司100%的股權，支付對價包括以每股4.27元的價格向國資公司發(fā)行股份不超過2443萬股人民幣普通股，以及常德天宏紙業(yè)有限責任公司股權和本部造紙資產。上述購買完成后，國資公司將成為ST天宏第二大股東。
ST天宏稱，由于公司主導產業(yè)造紙業(yè)務不能適應市場競爭，已經導致公司連續(xù)兩年虧損，紙業(yè)資產已經喪失了持續(xù)經營的能力，而大股東石河子造紙廠無力幫助公司實施資產重組、擺脫困境。因此，新疆石河子當?shù)卣當M以國資公司作為對新疆天宏重組的主體，收購當?shù)鼐哂休^強贏利能力的銀河紡織，以銀河紡織資產與業(yè)務為載體對公司進行資產重組暨向特定對象發(fā)行股份購買資產。
據(jù)悉重組方案將分兩步走。第一步將銀河紡織的股權劃轉給國資公司，使銀河紡織成為國資公司的全資子公司，持股比例為100%；第二步對擬置入資產和擬置出資產進行評估、審計；以新疆天宏造紙資產及向特定對象發(fā)行股份作為對價，購買國資公司持有的銀河紡織100%股權，購買完成后，國資公司直接持股新疆天宏，成為新疆天宏第二大股東。
資料顯示，公司擬置出資產范圍包括常德天宏股權及本部紙業(yè)資產。常德天宏注冊資本5500萬元，公司出資5100萬元持有其92.73%的股權，經評估資產凈值為5149 萬元。本部紙業(yè)相關資產主要為東泉農場及制漿、造紙等資產。本部紙業(yè)資產和公司持有的常德天宏股權經評估后，凈值為8728萬元。
購買資產為銀河紡織100%的股權，銀河紡織主營業(yè)務為生產銷售針紡織品。銀河紡織經評估資產凈值為1.9億元。主要產品是針織、機織、色織、牛仔、裝飾等織物的主要原材料。銀河紡織財務成新率截至2006年末為78%，處于較高的水平。該公司的技術裝備水平可用萬錠用工人數(shù)來衡量，與國家紡織行業(yè)平均水平對比顯示，銀河紡織萬錠用工水平在全國居于前列，僅為全國平均水平的37%。
重組完成后，公司主業(yè)完成轉型，棉紡成為公司的主要利潤來源。由于棉紡行業(yè)排污少、污染程度較低，重組后公司的棉紡業(yè)務不會面臨較大的環(huán)保風險。新疆作為中國重要的產棉基地，為公司的棉紡行業(yè)提供了良好的原料保障。
ST天宏預測，凈資產收益率及每股收益指標會有較大幅度的增長，若該項重組于9月份完成，銀河紡織利潤自10 月起并入公司報表，公司2007 年可實現(xiàn)凈利潤為300萬元，2008 年可實現(xiàn)凈利潤為800萬元。
