公司是我國包裝紙板生產(chǎn)量最大的企業(yè)，是行業(yè)中唯一具備環(huán)保題材的品種。并從事垃圾發(fā)電綜合項目，具有鮮明的新能源概念。公司2006年前三季度每股收益達0.15元，同比增長達25％，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。

　　第一、造紙行業(yè)龍頭 涉足港口業(yè)務

　　公司是我國首批的廢紙生產(chǎn)包裝紙板的造紙企業(yè)之一。目前，山鷹公司廢紙用量占其造紙原料的92％以上。2005年公司生產(chǎn)包裝紙板48.66萬噸，消化使用廢紙56萬余噸，相當于節(jié)約木材200萬立方米，節(jié)約用水2500萬噸、節(jié)電2億度、節(jié)煤20萬噸，經(jīng)濟效益、環(huán)境效益和社會效益均十分明顯。加強廢水治理，提高廢水循環(huán)使用率，是公司重要環(huán)保措施。公司投資6908萬元，于2005年9月建成了污水處理及水循環(huán)使用系統(tǒng)改造工程，日處理廢水能力為4萬噸。該工程采用加拿大ADI工程有限公司的SBR生物池為主體的二級生物處理技術。處理后的廢水COD、SS、pH值等各項指標均達到排放標準，綜合循環(huán)利用率達到60％以上，噸紙排水降至18噸，處于國內(nèi)領先水平。去年公司生產(chǎn)包裝紙板48.66萬噸，消化使用廢紙56萬余噸，相當于節(jié)約木材200萬立方米。為持續(xù)增加廢紙收購量，以保證對30萬噸紙板技改工程項目的原料供應，山鷹紙業(yè)還與中國外運股份有限公司、馬鞍山港口（集團）有限公司共同出資設立馬鞍山天順港口有限公司，建造一個超級廢紙進口港口碼頭，投產(chǎn)后包裝紙板年產(chǎn)量超過80萬噸，公司生產(chǎn)規(guī)模將進一步擴大。

　　第二、垃圾發(fā)電 新能源巨頭

　　有專家預測，21世紀垃圾發(fā)電將成為與太陽能發(fā)電、風力發(fā)電并駕齊驅的無公害新能源。在兩會的政府工作報告中，發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，發(fā)展新能源，搞好環(huán)境保護也成為未來工作重點扶持的對象。有研究發(fā)現(xiàn)，生活垃圾絕大部分是有機物，2噸垃圾燃燒所產(chǎn)生的熱量，相當于1噸煤燃燒的能量，可轉化為電能和制成管道煤氣，我國大中城市年產(chǎn)垃圾1億噸，絕大部分作填埋處理，占用寶貴土地，不少城市的垃圾填埋場已不敷應付，且垃圾中的有害有毒物質還滲透到地下和河流中，帶來不容忽視的隱性危害。與其高價買地建垃圾填埋場，地方政府更愿意高額補貼垃圾發(fā)電企業(yè)，垃圾發(fā)電變廢為寶，一舉多得，是地方政府實施循環(huán)經(jīng)濟的“政績工程”，目前正在各地迅速推廣。我國的垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)其綜合利用每年能創(chuàng)造2500億元的效益，垃圾發(fā)電有望成為繼太陽能概念之后又一個被市場追捧的新熱點。

　　公司循環(huán)經(jīng)濟、新能源概念十分突出．其投資1.91億元建設垃圾焚燒發(fā)電綜合利用項目，取得了國家環(huán)保資金貼息扶持。其中前期兩爐兩機已投入運行一年半，可處理各類垃圾每年萬余噸，年發(fā)電量2．2億度，經(jīng)濟效應非常明顯．此外，公司是我國包裝紙板生產(chǎn)量最大的企業(yè)，多年來始終堅持“發(fā)展生態(tài)紙業(yè)，走循環(huán)經(jīng)濟道路”，生產(chǎn)原材料的90％左右為廢紙，是典型的環(huán)保造紙企業(yè)，是行業(yè)中唯一具備環(huán)保題材的品種。

　　第三、人民幣升值受益 潛在并購題材

　　近期人民幣升值呈加速之勢，再度突破7.78關口，而造紙行業(yè)就是人民幣升值的最大受益者之一。因為我國造紙行業(yè)主要原材料木槳大量從國外進口，在以外幣作為結算價的基礎上，本幣升值節(jié)約了行業(yè)采購成本，因而這對公司業(yè)績的不斷提高將構成重大利好。目前國內(nèi)企業(yè)主要生產(chǎn)印刷紙和包裝紙，但今年包裝紙和印刷紙“同種不同命”。從北京舉辦的“2006紙張訂貨交易會”上獲悉，在參加今年訂貨會的上百家造紙企業(yè)中，產(chǎn)品以包裝紙為主的就占到一半左右。2006年以來，國內(nèi)各種大宗紙品的價格走勢呈現(xiàn)出一邊倒的趨勢。以白卡紙為代表的包裝用紙價格水漲船高，而以新聞紙為代表的文化用紙價格卻一路走低。正是得宜于供銷缺口和旺盛出口，包裝紙每噸價格平均增長100元以上。與包裝紙供銷兩旺的紅火相反，印刷紙市場現(xiàn)在遇到了最嚴重的“寒流”。價格數(shù)據(jù)顯示，去年年中新聞紙價格為5500元/噸，年底降到5000元/噸，而今年又降到4500元/噸的低位。山鷹紙業(yè)在蘇州、揚州、常州、杭州等地共投資興建了5家紙箱子公司，對玖龍紙業(yè)的江蘇太倉基地呈包圍之勢。目前山鷹紙業(yè)大股東山鷹集團只持有該公司5915萬股，占13.8％的股權，因而女首富張茵通過收購股權獲得其控股權的可能性還是存在的，畢竟將玖龍紙業(yè)在太倉的基地跟山鷹紙業(yè)的蘇州、揚州、常州、杭州基地連成一片的前景還是很誘人的。

　　第四、業(yè)績優(yōu)異 價值低估

　　公司2006年前三季度每股收益達0.15元，同比增長達25％，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展勢頭。目前動態(tài)市盈率不到20倍，在兩市個股已全面大幅上揚，平均估值大幅提高的背景下更顯得難能可貴，投資價值十分突出。二級市場上，該股構筑了一個長達半年之久的大型箱體，主力資金反復吸籌，向上突破后受大盤回調(diào)影響，形成三角形整理，蓄勢十分充分，目前20日線形成有力支撐，后市有望再度大舉上攻，可高度關注。