上證指數(shù)剛剛突破了2001年2245點的歷史最高點，創(chuàng)出了16年的歷史新高。短短1年多的時間，股票輪番上漲，股指翻番。此時，還有被整體低估的板塊存在嗎？          　　

　　在招商證券11月28日的報告《從理性繁榮走向全面沸騰——A股市場2007年估值及運行趨勢展望》中，提供了當時A股市場各行業(yè)相對與香港市場和國際市場的定價差距。從中可以看到，按照2006年預(yù)測業(yè)績計算的市盈率比較，目前市場最熱門的板塊多已處于明顯的高估狀態(tài)。其中，零售業(yè)高估60％-80％、房地產(chǎn)高估20％-60％、酒精飲料高估25％-60％、銀行高估20％-70％，市場已經(jīng)積聚了相當程度的泡沫風險。
            　　
　　然而，最引人注目的是造紙行業(yè)，其A股預(yù)測市盈率較香港低估50％、較國際水平低估40％。也就是說，假如A股股價向港股或國際市場定價靠攏，國內(nèi)造紙板塊存在整體上漲近100％的價值回歸空間。
            　　
　　進入12月，招商證券和平安證券兩大主力機構(gòu)先后推出行業(yè)研究報告，看好造紙行業(yè)。
            　　
　　在報告中，招商證券上調(diào)了整個紙業(yè)板塊的評級至“看好”。并認為：造紙產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在處于整合階段，國家產(chǎn)業(yè)政策鼓勵大型企業(yè)的進一步擴容，整合完成后大宗紙種將成為價格聯(lián)盟式的壟斷行業(yè)。06年A股市場估值水平整體提高，造紙、煤炭、電力等同為僅余的幾個估值水平未明顯提升的板塊，預(yù)計07年上半年造紙板塊的市盈率水平將受板塊輪動的影響，有一定幅度提升。但行業(yè)基本面并未轉(zhuǎn)好，預(yù)計07年中期將有所回暖。壟斷龍頭和林紙公司受行業(yè)拖累較小，具備大幅超出行業(yè)平均水平的投資價值。
            　　
　　平安證券則認為，紙業(yè)未來增長動力來自國內(nèi)外2個市場的推動：從人均消費水平來看，我國人均紙及紙板消費量遠低于發(fā)達國家和全球平均水平，紙與紙板消費量仍有很大的增長潛力；中國終將成為全球造紙業(yè)的產(chǎn)業(yè)中心。目前全球造紙業(yè)的生產(chǎn)與貿(mào)易重心正由歐美發(fā)達國家向以中國為代表的亞太地區(qū)和以巴西為代表的拉美地區(qū)轉(zhuǎn)移。中國造紙工業(yè)已經(jīng)初步呈現(xiàn)出國際化、集中化、專業(yè)化的態(tài)勢和格局。國內(nèi)大的造紙企業(yè)在設(shè)備現(xiàn)代化程度方面已完全與國際接軌，產(chǎn)品質(zhì)量得到國際市場認可。與國外同行業(yè)相比，國內(nèi)造紙企業(yè)龍頭公司市盈率偏低，投資價值顯現(xiàn)。

　　作為公認的國內(nèi)造紙業(yè)三大龍頭股——華泰股份、岳陽紙業(yè)和晨鳴紙業(yè)，雖然本網(wǎng)在10月31日和11月29日兩次推薦后，漲幅已超過40％，但是潛在的上漲空間仍然很大。