岳陽紙業(yè)的亮點主要林業(yè)資源已開始進入成熟期，逐漸形成林漿紙綜合利用、林紙兩條腿走路的格局，（如何免費閱讀機構內參高級版，獲得最有投資價值的狂飆黑馬？查詢詳情：www.dajia888.netwww.3jia2.cn ） 其育林的先發(fā)優(yōu)勢、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、持續(xù)的資源保障優(yōu)勢，并將在06年、07年、08年成為公司業(yè)績增長的主要源泉，也是我們推薦該公司的主要理由。

    ◆公司擬非公開定向增發(fā)募集資金10億元，主要用于年產(chǎn)40萬噸超級壓光紙項目與林業(yè)資產(chǎn)的收購，此次收購完成后，公司將擁有105萬噸速生林基地，其中70%為楊樹。

    ◆公司40萬噸超級壓光紙項目，有望扭轉紙產(chǎn)品生產(chǎn)銷售較弱的局面。公司在壓光紙?zhí)罘罅戏矫嫒〉弥卮筮M展，其填敷料比例可達到32%。該產(chǎn)品與新聞紙相比，檔次高、成本低，可廣泛用于書刊雜志的印刷。

    ◆06年、07年、08年預計公司將砍伐20萬方、60萬方、80萬方的木材用于市場銷售，初步測算可獲得凈利潤4620萬元、15000萬元、20800萬元。林業(yè)利潤超過紙業(yè)。

    ◆公司05-08年三年的復合增長率可達到50%以上，我們通過DCF法以及PE類比法，認為公司的合理價值在10元/股以上，目前股價在7.2元附近，應有近40%的空間。因此我們將公司的評級由“謹慎增持”上調至“增持”。