由于股票市場(chǎng)本身的缺陷,完全市場(chǎng)化根本是行不通的。國(guó)有股的市場(chǎng)化減持是失敗的,已經(jīng)被暫停了,新股發(fā)行的市場(chǎng)化方式也攪起了很多的泡沫,是不是也要改變一下呢?山鷹紙業(yè)的發(fā)行似乎提示了以市場(chǎng)價(jià)格發(fā)行新股也被暫停了。

　�。叮埃埃叭f(wàn)的流通盤,發(fā)行價(jià)才２。７６--３。０６元,這是管理層勇于糾正錯(cuò)誤的又一個(gè)信號(hào)。以公司本身的質(zhì)地而不是市場(chǎng)的價(jià)格確定發(fā)行的價(jià)格這是一個(gè)有缺陷的市場(chǎng)明智選擇。這個(gè)舉措將有助于從一開始就對(duì)市場(chǎng)泡沫進(jìn)行適度控制,而不是待泡沫吹大后再拼命擠壓,是對(duì)市場(chǎng)負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。

　　以公司本身的價(jià)值確定股票的發(fā)行價(jià)格而不是依據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格類比,會(huì)給配股和增發(fā)新股定價(jià)方面帶來積極的影響,以市場(chǎng)價(jià)格確定增發(fā)價(jià)格是僅次于國(guó)有股市場(chǎng)方式減持的洪水猛獸,上市公司融資能力與市場(chǎng)價(jià)格的關(guān)聯(lián),給莊家與上市公司聯(lián)手提供了一個(gè)制度性的安排,而山鷹紙業(yè)的發(fā)行似乎預(yù)示著這個(gè)制度性的安排被暫停了。

　　炒作是有缺陷的市場(chǎng)的合理的生存方式,這是投資人之間的一種游戲規(guī)則,上市公司不應(yīng)在這種游戲中得到某種好處,市場(chǎng)化為上市公司在這種游戲中獲利作了制度性的安排,在一個(gè)炒作的市場(chǎng)中這是個(gè)危險(xiǎn)的制度。在市場(chǎng)生存環(huán)境根本改觀前,暫停這個(gè)危險(xiǎn)的制度性安排是個(gè)明智之舉。