G華泰(600308)：短期有20%上漲空間

     東方證券研究所楊春燕表示，維持G華泰(資訊 行情 論壇)2006年1.3元的EPS預(yù)期值。目前動(dòng)態(tài)市盈率近9倍，給予“買入”評(píng)級(jí)。

　　6月，公司股價(jià)面臨一些催化劑。6月12日股東大會(huì)通過后將實(shí)施2005年的分配方案(10轉(zhuǎn)增6，派0.344元)，之前二級(jí)市場(chǎng)可能出現(xiàn)搶權(quán)行情；另外，如果新股IPO推出后，將有兩只造紙股上市，預(yù)計(jì)將以10倍或以上市盈率首發(fā)，對(duì)公司股價(jià)也將有上推作用。
 
　　林紙一體化計(jì)劃中的10萬噸化機(jī)漿項(xiàng)目已于4月開始試生產(chǎn)。設(shè)備仍需一段時(shí)間調(diào)試，預(yù)計(jì)半年后可正常生產(chǎn)，以目前情況測(cè)算，化機(jī)漿成本近3000元/噸，完全達(dá)產(chǎn)后可節(jié)約成本近1000元/噸。此外，目前已種植的40萬畝(協(xié)議林為主)林尚未進(jìn)入砍伐期，2007年后可部分使用，屆時(shí)化機(jī)漿成本進(jìn)一步有望下降。

　　向集團(tuán)公司定向增發(fā)，置入資產(chǎn)。與造紙相關(guān)的化工(屬鹽化工，生產(chǎn)燒堿、液氯為主)及熱電(計(jì)劃60萬KW，已投產(chǎn)15萬KW)兩個(gè)項(xiàng)目屬于集團(tuán)公司，公司有意以定向增發(fā)的形式置入這部分資產(chǎn)。調(diào)研了解到這兩個(gè)公司主要是造紙配套項(xiàng)目，自用率達(dá)到70%以上，經(jīng)營(yíng)效益一向非常好，2006年預(yù)計(jì)利潤(rùn)將達(dá)9000萬元。