銀河證券　曹遠剛
 
　　“十一五規(guī)劃”倡導(dǎo)循環(huán)經(jīng)濟，最重要一環(huán)就是鼓勵開發(fā)可循環(huán)再生的新能源，而太陽能發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、垃圾發(fā)電是公認的三大清潔新能源。研究發(fā)現(xiàn)，生活垃圾絕大部分是有機物，2噸垃圾燃燒所產(chǎn)生的熱量，相當(dāng)于1噸煤燃燒的能量，可轉(zhuǎn)化為電能和制成管道煤氣，我國大中城市年產(chǎn)垃圾1億噸，絕大部分作填埋處理，占用寶貴土地，不少城市的垃圾填埋場已不敷應(yīng)付，且垃圾中的有害有毒物質(zhì)還滲透到地下和河流中，帶來不容忽視的隱性危害。與其高價買地建垃圾填埋場，地方政府更愿意高額補貼垃圾發(fā)電企業(yè)，垃圾發(fā)電變廢為寶，一舉多得，是地方政府實施循環(huán)經(jīng)濟的“政績工程”，目前正在各地迅速推廣。我國的垃圾發(fā)電產(chǎn)業(yè)其綜合利用每年能創(chuàng)造2500億元的效益，垃圾發(fā)電有望成為繼太陽能概念之后又一個被市場追捧的新熱點，相關(guān)上市公司的投資機會凸現(xiàn)，其中山鷹紙業(yè)(600567)已成功介入垃圾發(fā)電并產(chǎn)生效益，發(fā)展前景非常廣闊。

　　山鷹紙業(yè)的垃圾焚燒發(fā)電綜合利用項目獲得國家環(huán)保貼息扶持，總投資為1.91億元，裝機兩臺1.2萬千瓦的焚燒發(fā)電機組，年可處理各類垃圾2萬余噸，年發(fā)電量2.2億度，年產(chǎn)蒸汽34萬噸。兩臺發(fā)電機組于去年8月底先后開始試運行發(fā)電，并于當(dāng)年10月8日一次并網(wǎng)上網(wǎng)發(fā)電成功。據(jù)統(tǒng)計，自去年10月8日正式并網(wǎng)發(fā)電以來，9個月時間里，山鷹垃圾發(fā)電廠累計發(fā)電量達1.53億度，產(chǎn)蒸汽56.7萬噸，焚燒各類生活垃圾3.24萬噸，為企業(yè)降低成本2700余萬元，經(jīng)濟效益非常明顯。公司在發(fā)布今年第三季度業(yè)績預(yù)增公告中就指出，業(yè)績增長的最重要因素就是公司的垃圾發(fā)電項目投產(chǎn)，而這還僅僅是前期的兩爐兩機所產(chǎn)生的效益，隨著已進入建設(shè)后期的兩爐一機投產(chǎn)后，公司的業(yè)績增長空間將繼續(xù)擴大。

　　山鷹紙業(yè)今年第三季度業(yè)績增長52%，每股業(yè)績達到0.19元，每股凈資產(chǎn)值增加到3.41元，但目前股價才3.2元，臺灣最大的造紙企業(yè)正隆集團年初曾提出以每股3.36的價格收購山鷹紙業(yè)國有股，但由于涉及到股改補償問題，正隆集團于10月27日解除收購協(xié)議，因為在二級市場上直接收購山鷹紙業(yè)流通股，比收購國有股的成本低，若算上股改補償，成本可降低3成，而且商務(wù)部已允許外商今后可以直接收購流通股，而不是以往的限定在法人股，所以有理由相信臺灣正隆集團退出國有股收購，而直接收購山鷹紙業(yè)流通股。山鷹紙業(yè)有望成為第一家外資企業(yè)直接舉牌收購的個股，未來存在相當(dāng)大的機會，值得重點關(guān)注。