花旗環(huán)球重倉

　　近日公司發(fā)布公告“花旗環(huán)球金融持有山鷹轉(zhuǎn)債(100567 )6999.60萬元，如果按當前最新轉(zhuǎn)股價格4。15元全部轉(zhuǎn)為股份后，按山鷹紙業(yè)已發(fā)行股份與山鷹轉(zhuǎn)債全部轉(zhuǎn)股的股本總和計算，將可能成為公司的第二大股東。”花旗環(huán)球金融如此借助山鷹轉(zhuǎn)債重倉介入山鷹紙業(yè)給市場發(fā)出的明確信號，那就是他們看好我國造紙行業(yè)的發(fā)展前景。前期岳陽紙業(yè)，博匯紙業(yè)的表現(xiàn)，投資者應心中有數(shù)。山鷹紙業(yè)主要從事紙板、紙箱制造，現(xiàn)為安徽省最大的包裝紙板生產(chǎn)企業(yè)和國家大型一檔造紙工業(yè)企業(yè)，生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)濟效益連續(xù)多年居安徽省造紙行業(yè)首位。1998年被安徽省科委認定為高新技術(shù)企業(yè)，1999年通過ISO9002國際質(zhì)量體系認證，2000年被評為安徽省優(yōu)秀高新技術(shù)企業(yè)，2001年被認定為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)和科技部技術(shù)創(chuàng)新重點聯(lián)系企業(yè)，是安徽省重點扶持發(fā)展的40家大型骨干企業(yè)之一。一旦人民幣升值，進口紙漿價格將下降，公司的原料成本也下降，有利于業(yè)績的提高。

　　環(huán)保概念，競爭力極強
 
　　除了QFII概念之外，600567 山鷹紙業(yè)投入巨資的垃圾焚燒發(fā)電項目具有的炙手可熱的環(huán)保電力概念也值得關(guān)注，而且正是因為如此，公司由此也成為國家火炬計劃重點高新技術(shù)企業(yè)，受到了政策的強力扶持，前景一片光明。更難得的是，這個總投資1.91億元的垃圾焚燒發(fā)電綜合利用工程已于2004年9月底完工，目前開始調(diào)試并將順利投產(chǎn)。該項目屬于國家鼓勵扶持發(fā)展的熱點聯(lián)產(chǎn)項目，設(shè)計裝機容量為2.4億千瓦，正式投產(chǎn)后，年可處理各類造紙廢氣垃圾2萬余噸，年發(fā)電量2.2億度，年產(chǎn)蒸汽34萬噸。發(fā)電及蒸汽全部用于公司的生產(chǎn)，每年可為山鷹紙業(yè)降低用電用汽成本約3000萬元，此項目的完成將大大增強公司的行業(yè)競爭力，經(jīng)濟效益和社會效益十分顯著。在可持續(xù)發(fā)展的今天，環(huán)保項目將給公司帶來可持續(xù)競爭力。

　　增發(fā)帶來新的利潤增長點

　　前不久公司增發(fā)股A一億股，此次A股增發(fā)募集資金將全部投向“年產(chǎn)30萬噸紙板技改工程”項目，本次A股增發(fā)項目投資完成后，將進一步擴大高檔紙板的生產(chǎn)能力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加齊全，配套能力更強，從而使公司規(guī)模效益更加明顯，公司的產(chǎn)品價格競爭力將進一步增強，進一步鞏固公司在全國同行業(yè)中的前列地位。

　　股價走勢

　　二級市場上，該股嚴重超跌，各項技術(shù)指標都處低位。前不久創(chuàng)出歷史最低價3。86元，今日收盤4。11元，已低于4。15元的轉(zhuǎn)股價和4。29元的增發(fā)價，花旗如目前實施轉(zhuǎn)股將被套。一旦大盤發(fā)生反彈，該股將向上價值回歸。