北京林業(yè)大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授張彩虹在對速生豐產(chǎn)用材林建設(shè)項目融資問題進行了研究后提出，對于我國大規(guī)模速生豐產(chǎn)林基地的建設(shè)而言，項目融資無疑是一種嶄新的外部資金組織模式。她的研究報告引起了學(xué)界的廣泛關(guān)注。
據(jù)張彩虹介紹，項目融資這種新型的國際融資方式具有靈活性和針對性，帶有權(quán)益資金的性質(zhì)。克服了個別私人資本在從事專業(yè)化的商品林規(guī)模經(jīng)營時可能出現(xiàn)的資金不足問題。項目融資框架中政府的特許體現(xiàn)了國家對商品性營林產(chǎn)業(yè)的扶持。金融機構(gòu)和項目購買方以合約的形式參與，既保證了資金投入的強度又弱化了資金增殖過程中的市場風(fēng)險。
這個問題的提出基于這樣的背景：到2015年，我國生產(chǎn)建設(shè)用材需求量與供應(yīng)量之間的缺口將達到1.4億立方米～1.5億立方米。張彩虹認為，速生豐產(chǎn)林建設(shè)是解決用材供需矛盾的一條有效可行的途徑。但融資是速生豐產(chǎn)林建設(shè)的關(guān)鍵問題。找出適合于速生豐產(chǎn)用材林建設(shè)特點的融資方式是亟待解決的難題。
速生豐產(chǎn)用材林建設(shè)面臨著資金短缺的困境。其主要原因是營林資金的原始積累嚴重不足，國家資金支持較少，國家開發(fā)行態(tài)度謹慎，吸引外資結(jié)構(gòu)不均衡等。
張彩虹說，速生豐產(chǎn)用材林工程建設(shè)約15年(2001年～2014年)，計劃造林2億畝，預(yù)計投資718億元人民幣。但是，這項工程資金來源只能主要采取市場融資的方式，國家投資占很小的比例。
開發(fā)行對于擔保要求很嚴格，而且重視項目資本金的落實，提供貸款一向十分謹慎。
對林業(yè)發(fā)展前景認識不夠，也是融資難的原因之一。林紙業(yè)受市場波動的影響較大，特別是受國際市場的影響，屬于競爭性產(chǎn)業(yè)。林業(yè)作為基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，其下游有一系列的行業(yè)，造紙業(yè)只是其中之一。林業(yè)的培育期至少要6年～7年，甚至10年以上。林業(yè)是一個低風(fēng)險的行業(yè)，回報率并不低。
張彩虹說，項目融資是以項目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益作抵押取得的一種無追索權(quán)或有限追索權(quán)的融資或貸款。這是20世紀80年代世界經(jīng)濟發(fā)展中出現(xiàn)的一種嶄新的國際融資方式。它是為建設(shè)周期長，相對經(jīng)濟產(chǎn)出效益較低，要求一次性投資數(shù)額較大的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)提供國際融資的重要渠道。
項目融資的優(yōu)點是，項目融資的借款方和貸款方都可獲益。以被融資項目本身的經(jīng)濟強度作為是否提供貸款的首要考慮因素。能根據(jù)不同項目本身的特點，設(shè)計出多種多樣的融資結(jié)構(gòu)，滿足項目借款人的不同需求，使一些在傳統(tǒng)融資條件下無法取得貸款資金的項目，通過項目融資手段得以開展。它是為資本密集型項目籌資的有效方法。對資本占用量大、投資回收期較長的部門有特別的吸引力。
張彩虹對速生豐產(chǎn)林建設(shè)應(yīng)用項目融資方式作了可能性分析。她說，采用項目融資方式建設(shè)速生豐產(chǎn)林基地將得到國家的充分支持;速生豐產(chǎn)林基地建設(shè)具有優(yōu)越的市場前景和經(jīng)濟收益;我國速生豐產(chǎn)林基地建設(shè)的技術(shù)難關(guān)已基本解決;關(guān)于項目建設(shè)的地點和用地問題已在規(guī)劃中得到確認;國家林業(yè)行政管理部門強調(diào)，積極支持速生豐產(chǎn)林基地建設(shè)的項目進入資本市場。
在談到可行性時，她指出，一些林業(yè)發(fā)達的市場經(jīng)濟國家，已經(jīng)在商品性造林項目中采用項目融資這種國際融資方式。速生豐產(chǎn)林工程建設(shè)所具有的自然屬性符合項目融資方式的對象要求，周期相對較長，投資數(shù)額相對較大，需要在短期內(nèi)投入大量的資金，資金投入密度較集中。項目在可預(yù)見的未來能夠產(chǎn)生穩(wěn)健的現(xiàn)金流作為償還貸款的保證，林地投資可以使投資組合多樣化，降低投資組合的風(fēng)險。投資具有較穩(wěn)定的長期投資收益率。
經(jīng)過研究，張彩虹提出了速生豐產(chǎn)用材林建設(shè)項目融資框架初步設(shè)計。她認為，有特定生產(chǎn)項目的林產(chǎn)品加工業(yè)大集團、國家控股的專業(yè)投資公司為投資方，國有林場、集體或私營(個人)的營林組織為建設(shè)方;通過在國際金融市場上公開招標，尋求有力的投資方與國際大銀行的信貸支持;采用國內(nèi)外信貸結(jié)合的方式，即在吸引國外信貸的同時，利用部分國內(nèi)政策性信貸和商業(yè)信貸。 (鐵錚)
|
|
| |
| |
|
|
|
熱點推薦
|
12月24日，河南省環(huán)保局正式發(fā)布了《河南省造紙工業(yè)水污染物排放標準》…
|
| 服務(wù)中心 |
|
|
| 歡迎投稿 |
 |
| 圖片新聞 |
 |
中國印刷科技專家稱古人發(fā)明紙并不是為書寫 |
|
|
