2004：中國(guó)造紙業(yè)上市年（上）
——2004上半年我國(guó)紙業(yè)上市公司形勢(shì)分析 中包網(wǎng)
2004年稱的上是我國(guó)造紙行業(yè)的＂上市年＂，從已經(jīng)上市的岳陽(yáng)紙業(yè)、博匯紙業(yè)，到即將上市的太陽(yáng)紙業(yè)、景興紙業(yè)、凱恩股份。在短短三個(gè)月時(shí)間里，五家造紙企業(yè)成功通過中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)股票發(fā)行審核委員會(huì)審核，首次公開發(fā)行股票，通過上市籌募資金。在造紙板塊市場(chǎng)表現(xiàn)普遍不佳的形勢(shì)下，造紙企業(yè)如此密集上市，從一個(gè)側(cè)面反映出造紙企業(yè)的成長(zhǎng)，這些新股各有自己的突出之處，但能否得到市場(chǎng)認(rèn)可，還需要企業(yè)利用上市的機(jī)會(huì)快速壯大。 1、中國(guó)造紙行業(yè)分析 1.1 我國(guó)紙業(yè)發(fā)展?jié)摿薮?BR> 造紙工業(yè)是發(fā)達(dá)國(guó)家國(guó)民經(jīng)濟(jì)十大支柱性產(chǎn)業(yè)之一，目前我國(guó)造紙行業(yè)發(fā)展步入快速增長(zhǎng)期，最近幾年，我國(guó)紙和紙板產(chǎn)量、消費(fèi)量一直保持每年10%—20％的高速增長(zhǎng)速度，并受到國(guó)際紙業(yè)強(qiáng)國(guó)的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2003年我國(guó)紙業(yè)生產(chǎn)量和消費(fèi)量分別約占世界總量的10%和14%，列世界第二，僅次于美國(guó)。2004年一季度，造紙及紙制品業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額28.79億元，同比增長(zhǎng)30.63％。 1995年以來，我國(guó)造紙業(yè)在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)保持快速增長(zhǎng)的同時(shí)，仍然存在著巨大的消費(fèi)缺口，據(jù)專家預(yù)測(cè)，到2005年，我國(guó)紙張消費(fèi)總量達(dá)5000萬(wàn)噸，到2010年，我國(guó)紙及紙板的消費(fèi)量將達(dá)到7000萬(wàn)噸左右。而我國(guó)紙和紙板的產(chǎn)能和需求尚有1000多萬(wàn)噸的缺口，相對(duì)其他行業(yè)，造紙行業(yè)具有明顯增長(zhǎng)潛力。 1.2 造紙業(yè)越來越受到政府重視 造紙行業(yè)在目前工業(yè)行業(yè)中屬于少數(shù)需求拉動(dòng)型、市場(chǎng)潛力巨大的行業(yè)，進(jìn)口紙和紙漿的用匯總額僅次于石油和鋼材。最近幾年中國(guó)紙業(yè)的快速發(fā)展已經(jīng)受到政府的高度重視，國(guó)家已將造紙行業(yè)列入國(guó)債支持技術(shù)改造的重點(diǎn)行業(yè)之一，制定一批國(guó)債技改項(xiàng)目；2004年國(guó)家發(fā)改委正式公布《全國(guó)林紙一體化工程建設(shè)“十五”及2010年專項(xiàng)規(guī)劃》，促進(jìn)造紙工業(yè)結(jié)構(gòu)得到有效地調(diào)整。隨著政策的逐步實(shí)施，在今后的幾年里，我國(guó)造紙企業(yè)、尤其是行業(yè)龍頭企業(yè)必將高速成長(zhǎng)。 1.3巨大市場(chǎng)吸引國(guó)際資本關(guān)注 我國(guó)造紙業(yè)廣闊的市場(chǎng)空間吸引著世界紙業(yè)巨頭的目光，也吸引了國(guó)外大量資金的投入，印尼金光集團(tuán)、新加坡亞洲紙業(yè)、芬歐匯川、斯道拉·恩索、韓國(guó)韓松、日本王子以及金鷹集團(tuán)等國(guó)際造紙巨頭，已經(jīng)或者正在源源不斷地?cái)y巨資進(jìn)入我國(guó)，數(shù)十家跨國(guó)公司，以數(shù)百億的巨額投資，數(shù)百萬(wàn)噸的造紙項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)跑馬圈地，一批大的建設(shè)項(xiàng)目相繼獲得國(guó)家批準(zhǔn)開工建設(shè)，而眾多的資本涌向中國(guó)市場(chǎng)也在一定程度上說明我國(guó)造紙行業(yè)的市場(chǎng)前景。 2、2004年上半年我國(guó)上市紙業(yè)公司分析 2.1 2003年上市公司整體形勢(shì)分析 目前，造紙業(yè)有19家上市公司(剔除陜西金葉、大亞科技、 保稅科技、界龍實(shí)業(yè))，2003年度出現(xiàn)虧損的有*ST吉紙（000718）、ST佳紙、黑龍股份、*ST江紙等4家上市公司，另有7家每股收益在0.01元至0.10元之間，3家處于0.11元至0.30元之間，4家每股收益在0.30元以上，前三名分別是華泰股價(jià)（600308）、晨鳴紙業(yè)（000488）和恒豐紙業(yè)（600356），每股收益都在0.50元之上。 從紙業(yè)上市公司的表現(xiàn)來看，整個(gè)行業(yè)的股票價(jià)格普遍偏低，除了華泰股份、晨鳴紙業(yè)保持較好的表現(xiàn)之外，其他行業(yè)個(gè)股大都表現(xiàn)不佳，即使似乎每股收益超過0.70元的華泰股份和晨鳴紙業(yè)，目前股價(jià)也僅在11元左右徘徊。沒有抓住上市的有利時(shí)機(jī)迅速更新設(shè)備擴(kuò)大規(guī)模、產(chǎn)品缺乏足夠的競(jìng)爭(zhēng)力是其業(yè)績(jī)下滑的主要原因。這種狀況的存在也意味著造紙行業(yè)仍具備一定的投資價(jià)值。 2.2 2004年一季度上市公司整體形勢(shì)分析 2004年一季度，造紙業(yè)上市公司仍沒有太大變化，除*ST吉紙（000718）、ST佳紙、黑龍股份、*ST江紙等4家繼續(xù)虧損外，ST長(zhǎng)控也加入虧損行列，并以每股收益-0.17元列在五家虧損公司首位，*ST江紙因連續(xù)三年虧損已被停牌。新疆天宏、福建南紙收益為零，有８家公司每股收益在0.01元至0.10元之間，表現(xiàn)差強(qiáng)人意。位列三甲的華泰股價(jià)、恒豐紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)3家每股收益處于0.11元至0.20元之間，業(yè)績(jī)相對(duì)突出。 分析認(rèn)為，新聞紙上市公司整體表現(xiàn)不佳，華泰股份仍保持一枝獨(dú)秀；文化用紙上市公司相對(duì)較好，但除晨鳴紙業(yè)業(yè)績(jī)突出外，其他幾家均表現(xiàn)平平，新疆天宏瀕臨虧損邊緣；特種紙上市公司由于產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)，業(yè)績(jī)相對(duì)較好，恒豐紙業(yè)繼續(xù)領(lǐng)先；包裝用紙上市公司仍繼續(xù)低迷，四家已經(jīng)兩家ＳＴ，今年一季度仍繼續(xù)虧損，形勢(shì)并不樂觀。 2.3.1 一季度新聞紙上市公司分析及二季度預(yù)測(cè) 新聞紙上市公司共有七家，由于新聞紙行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)持續(xù)疲軟，需要面對(duì)電力和原煤供應(yīng)緊張，木漿等原材料價(jià)格漲幅較大，價(jià)格仍然較低，毛利率降低等困難，新聞紙上市公司整體表現(xiàn)不佳，黑龍股份、*ST吉紙、*ST江紙均虧損，福建南紙利潤(rùn)為零，形勢(shì)嚴(yán)峻，雖然宜賓紙業(yè)和石峴紙業(yè)有所表現(xiàn)，但收益明顯偏低，只有華泰股份依然持續(xù)良好發(fā)展態(tài)勢(shì)，一季度每股收益0.18元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)52683779.40元，比去年同期增長(zhǎng)11.13％。 由于新聞紙上市公司經(jīng)過多年的發(fā)展，運(yùn)行狀況基本保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)二季度不會(huì)有太大變化。華泰股份將繼續(xù)保持良好發(fā)展勢(shì)頭，宜賓紙業(yè)、石峴紙業(yè)、福建南紙如果保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，將有所提高。但黑龍股份、*ST吉紙、*ST江紙，因各種因素，在二季度很難正常生產(chǎn)，預(yù)計(jì)仍將虧損。 新聞紙上市公司2004年一季度收益情況統(tǒng)計(jì)
企業(yè)名稱2003年每股收益2004年一季度每股收益2004年一季度每股凈資產(chǎn)2004年一季度凈資產(chǎn)收益率2004年一季度凈利潤(rùn)
華泰股份0.75元0.18元6.53元2.69%5268萬(wàn)元
宜賓紙業(yè)0.07元0.03元1.69元1.73%308萬(wàn)元
石峴紙業(yè)0.1元0.02元4.41元0.47%355萬(wàn)元
福建南紙0.01元0元3.66元0.01%13萬(wàn)元
黑龍股份-0.63元-0.05元1.68元-2.79%-1539萬(wàn)元
*ST吉紙-1.27元-0.08元1.03元-7.99%-3293萬(wàn)元 *ST江紙-2.84元-0.13元-2.86元0.00%-2123萬(wàn)元
