我國商務(wù)部日前公告，自6月30日起繼續(xù)對原產(chǎn)于加拿大、韓國、美國的進口新聞紙征收反傾銷稅，實施期限為5年，隨后銀鴿投資600069、黑龍股份600187等紙類個股出現(xiàn)大幅上漲。事實上，去年以來我國先后對牛皮紙、銅版紙和新聞紙先后展開反傾銷，在目前宏觀調(diào)控、行業(yè)緊縮的背景下，造紙行業(yè)具備的這種政策優(yōu)勢將體現(xiàn)在整個造紙板塊的業(yè)績回升上，一些低價超跌的紙類個股值得關(guān)注。
經(jīng)過近兩年的調(diào)查和初裁，2003年8月我國商務(wù)部決定對原產(chǎn)于韓國和日本的進口銅版紙實施反傾銷終裁，決定征收高比例的反傾銷稅。2004年2月，應(yīng)青山紙業(yè)600103、博匯紙業(yè)600966等的請求，我國商務(wù)部決定對產(chǎn)于美國、泰國、韓國和臺灣地區(qū)的進口牛皮箱紙板進行反傾銷調(diào)查。而6月30日，商務(wù)部再度延長了1999年我國對原產(chǎn)于加拿大、韓國、美國的進口新聞紙反傾銷期終復(fù)審裁定，繼續(xù)征收為期5年的反傾銷稅�？梢钥吹剑壳拔覈虅�(wù)部的反傾銷措施已經(jīng)基本上覆蓋了整個造紙行業(yè)的主要類別，而在這種政策的保護下也誕生了華泰股份600308、晨鳴紙業(yè)000488等績優(yōu)行業(yè)龍頭，在整個用紙需求持續(xù)增長、國際紙漿價格連續(xù)攀新高的情況下，一些有資源和規(guī)模優(yōu)勢的紙類上市公司有望繼續(xù)獲得高速成長空間。
在關(guān)注造紙板塊的過程中，資源優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢是我們最需要關(guān)心的，華泰股份、晨鳴紙業(yè)之所以出現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)高增長，規(guī)模優(yōu)勢是最重要的原因，而新聞紙行業(yè)作為我國需求增長最快的行業(yè)，無疑又是誕生潛力品種的重要部分。另外，我們也注意到，今年國際市場紙類需求的上升在很大程度上推動了紙漿價格的上漲，而我國紙品消費量已僅次于美國，但卻長期深受造紙原料尤其是木漿短缺困擾，紙張及原料進口已成為僅次于石油的第二大類進口用匯產(chǎn)品。自2003年起全球造紙原輔料價格大幅上漲，來自歐美的木漿、廢紙、添加劑及國內(nèi)的麥草、蘆葦、楊木、馬尾松、竹子等價格漲幅已高達(dá)50%左右甚至100%。今年以來國際紙漿價格繼續(xù)大幅上漲，其中一季度我國紙漿進口均價再度上漲14.7%，一些擁有林木資源的上市公司將享受成本優(yōu)勢。比如石峴紙業(yè)600462，公司背靠東北地區(qū)豐富的林業(yè)資源，獨特的地理位置不僅使公司擁有非常突出的資源和成本優(yōu)勢，而且還可以享受邊境少數(shù)民族的稅收優(yōu)惠政策；另外公司的募集資金項目用于收購總投資11.7億元的彩色膠印新聞紙工程，由于該項目已經(jīng)達(dá)產(chǎn)，因此收購項目馬上就能產(chǎn)生效益；目前公司已經(jīng)具備年產(chǎn)23萬噸新聞紙的生產(chǎn)能力，市場占有率達(dá)到7%，邁入國內(nèi)最大的新聞紙生產(chǎn)單位之列，公司預(yù)計2004年實現(xiàn)銷售收入11.1億元，而2002年公司主營收入僅4.6億元，2003年也不到7億元，年均增長仍將超過50%，對于這種高速成長、目前還處在歷史底部位置的超跌低價次新股無疑值得關(guān)注，類似的還包括了博匯紙業(yè)和岳陽紙業(yè)600963兩家次新股。
而對于一些不具備規(guī)模優(yōu)勢的、效益相對較差的低價造紙類個股，可以從重組題材關(guān)注，包括象低價的銀鴿投資、黑龍股份等，其中黑龍股份去年以來就積極展開內(nèi)部資產(chǎn)整合，將非造紙類資產(chǎn)剝離，為未來的重組打好了基礎(chǔ)，盡管中期預(yù)虧，但在率先公布中報后反而有望迎來新的機會，值得關(guān)注。(彭濤 萬國測評)
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