岳陽紙業(yè)（600963）8000萬A股于今日上市，發(fā)行價格6.69元/股，發(fā)行市盈率15.93倍，發(fā)行后總股本17986.6715萬股。2003年每股收益率0.265元(發(fā)行后攤薄)。

　　公司主營業(yè)務為紙漿、機制紙的制造、銷售，主要產(chǎn)品新聞紙、顏料整飾膠版紙，主要用于報紙、書刊、雜志、商品目錄、廣告及其他商業(yè)印刷的高級彩色印刷用紙。公司擁有“岳陽樓”牌注冊商標。

　　定價分析

　　成都證券：該公司近三年(2001、2002、2003)主營業(yè)務收入分別為48869.85萬元、63536.29萬元及68608.90萬元。本次募集資金用于收購12萬噸系列膠印書刊紙技術改造項目、紙材原料林基地建設項目第一期工程和補充12萬噸項目所需流動資金。其中12萬噸系列膠印書刊紙技術改造項目今年就能產(chǎn)生收益，預計年收益率為12.06%。結合市場同類公司股價結構分析，預計該股上市短期定位在8.3元左右。

　　浙江利捷：根據(jù)最近上市新股漲幅及行業(yè)平均定價，我們認為該股合理定位應在9-10元，漲幅為34.53%-49.48%。

　　第一證券 唐文勝：預計定位可在8-9元之間。7.8元下方具投資價值, 8.8元上方建議獲利了結。

　　萬國測評 魏勇：根據(jù)大智慧新股定位模型分析，預計上市合理定位應在8.5-9.5元左右。7.5元以下可短線介入，10.5元上方可考慮逢高派發(fā)。

　　金通證券 錢向勁：從行業(yè)來看，國內(nèi)新聞紙供過于求的局面依然存在。岳陽紙業(yè)面臨的主要競爭對手是國內(nèi)已涌現(xiàn)出來的一批擁有先進技術設備的大型造紙企業(yè)，與大型企業(yè)相比，公司在產(chǎn)品生產(chǎn)能力、產(chǎn)品市場占有率等方面存在一定差距。綜合流通盤等各種因素，該股定位當在9元附近，運行區(qū)間在8-10元。