從國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，自2003年下半年以來(lái)，美國(guó)、日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況良好，預(yù)示著國(guó)際經(jīng)濟(jì)即將復(fù)蘇。而國(guó)際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必將會(huì)帶來(lái)紙漿等原材料的價(jià)格上漲，供需矛盾會(huì)進(jìn)一步加劇。紙漿中代表性品種對(duì)日本的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到了2年零9個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)。

　　國(guó)產(chǎn)紙漿與進(jìn)口紙漿之間價(jià)格相互關(guān)聯(lián)的一般規(guī)律是，由于我國(guó)紙漿進(jìn)口金額與數(shù)量都非常巨大，國(guó)產(chǎn)紙漿價(jià)格與進(jìn)口紙漿價(jià)格的變動(dòng)存在高度的相關(guān)性，如果進(jìn)口紙漿價(jià)格上揚(yáng)，國(guó)產(chǎn)紙漿價(jià)格才有上升空間；否則，進(jìn)口紙漿價(jià)格下降，國(guó)產(chǎn)紙漿價(jià)格必然受到打壓，被迫下降。

　　2003年下半年以來(lái)，進(jìn)口紙漿漂闊漿年度價(jià)格指數(shù)與漂針漿年度價(jià)格指數(shù)（元/噸）相鄰各月變動(dòng)范圍基本上在正負(fù)50元以內(nèi)，而進(jìn)口數(shù)量卻在第四季度有較大幅度的下降，從2003年9月到12月的進(jìn)口數(shù)量依次為：64萬(wàn)噸、61萬(wàn)噸、49萬(wàn)噸和44萬(wàn)噸，這也就限制了國(guó)產(chǎn)紙漿價(jià)格的上漲，而同期國(guó)際紙漿價(jià)格卻在不斷上漲。

　　國(guó)內(nèi)進(jìn)口之所以減少，原因之一可能是近期買(mǎi)家為了打擊進(jìn)口紙漿價(jià)格的提高，故意減少進(jìn)口，不排除以后加大從北美和北歐以外的地區(qū)購(gòu)進(jìn)制漿的可能。

　　但我們認(rèn)為，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇，美元匯率過(guò)低，歐洲客戶的紙漿庫(kù)存已降至近幾年來(lái)的平均線以下，亞洲需求強(qiáng)勁，尤其是中國(guó)國(guó)內(nèi)需求持續(xù)上升，預(yù)計(jì)2005年中國(guó)造紙行業(yè)的供需缺口將達(dá)1000萬(wàn)噸左右，在這樣的情況下，2004年中國(guó)進(jìn)口紙漿的數(shù)量肯定還要再次上升，進(jìn)口價(jià)格也會(huì)上揚(yáng)，也就是說(shuō)去年四季度的情況不會(huì)維持很久。

　　根據(jù)以上判斷，一方面，如果紙漿進(jìn)口數(shù)量不上升，國(guó)內(nèi)需求缺口會(huì)進(jìn)一步加大，國(guó)產(chǎn)紙漿也會(huì)在需求拉動(dòng)下價(jià)格上漲；另一方面，即使紙漿進(jìn)口量放大，由于價(jià)格上漲，也會(huì)為國(guó)產(chǎn)紙漿的價(jià)格上漲提供空間，因此，2004年國(guó)產(chǎn)紙漿價(jià)格預(yù)計(jì)將會(huì)有所上升，紙漿生產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益會(huì)有所好轉(zhuǎn)。