天山網(wǎng)訊 （記者范小雪）在經(jīng)歷30年風(fēng)雨之后，新疆沙駝股份有限公司（沙駝股份）終于踏出“問世”之初就已籌劃好的上市步伐。

    沙駝股份的目標(biāo)是3——5年內(nèi)躋身中國包裝產(chǎn)業(yè)的十強企業(yè)之列。

    近日，業(yè)內(nèi)盛傳的沙駝股份將成為西北地區(qū)首家包裝行業(yè)的上市公司一事終于浮出水面。

    其實，渴望成為中國西北包裝行業(yè)第一股的沙駝股份，一直在叩擊著資本市場的大門，低調(diào)而執(zhí)著。

    繼2004年以1.98億元投資年產(chǎn)3萬噸棉漿國債項目之后，又將目標(biāo)鎖定甘肅、河南、四川的紙業(yè)公司。

    “原本3月初的輔導(dǎo)驗收，由于近日的全國保薦人考試，所以推遲到4月初�！鄙绸劰煞荻�秘卓輝向《新世紀(jì)商報》表示，驗收沒有問題，應(yīng)該是近幾日就會通過。

    卓輝透露，沙駝股份將在2005年上半年實現(xiàn)國內(nèi)主板上市。

    成功并購整合省外的紙業(yè)公司，對于近期猛烈擴張的沙駝股份來說，無疑是件好事，而從資金方面分析，沙駝股份要解決的是由此帶來的資金鏈問題。

    沙駝股份的前身是新疆紙板廠（國有企業(yè)），在進(jìn)行股份制改造，成功剝離了巨額或有負(fù)債之后，沙駝股份開始積極尋求在國內(nèi)市場造紙行業(yè)中尋找機會，快速擴張和發(fā)展。

    令沙駝股份董事長劉國山觸動的是，當(dāng)時規(guī)模還不及自己的天宏紙業(yè)，以3000萬股流通股籌得近1.6億多資金，成為新疆紙業(yè)企業(yè)第一上市公司。如今的天宏紙業(yè)已經(jīng)是總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)5.1 億元的公司。

    正是由于認(rèn)識到資本市場的融資作用，沙駝股份開始將目光投向省外的紙業(yè)公司。其后沙駝股份控股了5家公司，3月份又并購了甘肅一家紙業(yè)公司。

    沙駝股份的意圖非常明朗，在于構(gòu)建甘肅、河南、四川三大資本平臺。

    《新世紀(jì)商報》了解到，直至去年年底，沙駝股份9675萬元的凈資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)72.6%，每股收益0.13元。若通過4月初的輔導(dǎo)驗收，就必須達(dá)到2004年預(yù)計1.12億元的凈資產(chǎn)，并將資產(chǎn)負(fù)債率降至到69.7%，每股收益達(dá)0.21元，還將需要一段時間。

    有業(yè)界分析，這是沙駝股份在上市輔導(dǎo)期結(jié)束近兩年之后，仍然在等待輔導(dǎo)期驗收的原因之一。

    在此關(guān)口，沙駝股份又投資幾千萬元打造三大資本平臺，自身壓力也相當(dāng)大。

    證券界的一位人士分析，對于沙駝股份的快速擴張，公司的資產(chǎn)規(guī)模已嚴(yán)格限制了其成長的速度，沙駝股份上市融資則是必然的選擇。目前沙駝股份這種快速擴張能否給沙駝股份帶來良好的回報，還要看紙業(yè)市場的整體的發(fā)展?fàn)顩r。

    從沙駝股份的主要客戶群體來看，品牌客戶多，客戶相對穩(wěn)定。且主要客戶群體以生產(chǎn)消費品居多，沙駝股份的銷售市場也蔚為可觀。

    據(jù)知情的投行人士透露：沙駝股份近兩年的資產(chǎn)負(fù)債率較高，有可能使公司上市推遲或者申報材料發(fā)回重申，而這無疑將使包括承銷券商在內(nèi)的各方利益均受到損失。

    作為沙駝股份承銷商的北京證券一分析師表示，沙駝股份的業(yè)績很好，現(xiàn)作為包裝業(yè)上市是一大利好，審批不會有太大的意外。

    而據(jù)沙駝股份提供的材料顯示，去年的總資產(chǎn)達(dá)3.4億元，目前負(fù)債比率為72.6%。

    從2001年——2003年近兩年的銷售收入及銷售利潤來看，銷售收入同比增長分別為66%、42.88%，銷售利潤增長分別為16.66%、13.19%，銷售利潤的增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于銷售收入的增長。

    業(yè)內(nèi)人士分析，這是受國際原料價格上漲因素的影響，造紙業(yè)原材料進(jìn)口數(shù)量逐年減少，出口量逐年增長。

    對于沙駝股份來講，向省外擴張是不得不做出的抉擇。卓輝坦言，新疆目前紙類業(yè)的大型企業(yè)只有五家，而目前新疆的紙類消費市場就空間來說是有限的，已經(jīng)基本飽和，沙駝股份必須向外擴張。

    據(jù)自治區(qū)紙工業(yè)協(xié)會孔秘書長表示，新疆紙業(yè)包裝市場一年的容量不過20——50萬噸。更何況別省的品牌占領(lǐng)了我區(qū)市場的部分份額。

    沙駝股份的背后

    從沙駝股份的“五大股東”來看，沙駝股份的商業(yè)故事其實意味深長，在其產(chǎn)業(yè)布局和資本框架中，中國資本運作高手屯河集團正默默潛伏在背后。

    1997年屯河集團介入新疆紙板廠，進(jìn)行股份制改造，于1998年成立新疆屯河紙業(yè)有限公司之后，為快速擴張發(fā)展，于2002年掛牌成立沙駝股份。

    屯河集團是沙駝股份的五家股東中最大的股東之一，由此可以看出，沙駝股份若成功上市，屯河集團會將其它資產(chǎn)注入上市公司來繼續(xù)其上市夢？

    業(yè)內(nèi)人士評價道，其實在去年9月份，新疆屯河工貿(mào)有限公司就投資6.8億元建設(shè)林紙一體化項目，面積達(dá)30萬畝。

    沙駝股份的一高層表示，2004年是沙駝股份重要的一年，除了3萬噸棉漿國債項目上馬，還有就是內(nèi)地的并購重組，這一切都是為了通過證監(jiān)會的驗收，力爭2005年上半年上市備戰(zhàn)之舉。

    有分析人士認(rèn)為，有財大氣粗的屯河集團，沙駝股份沖刺應(yīng)該沒有問題。