紙業(yè)板塊隨著ST宜紙的強(qiáng)勢漲停，不僅吸引了市場的目光，更成為了多方力量的宣泄口。從有利于中國紙業(yè)長期發(fā)展的角度來看，今年６月前反傾銷措施得以延長的可能性極大，市場存在較強(qiáng)的炒作預(yù)期�，�
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　　潛力板塊：周五ST宜紙借預(yù)盈之利牢牢封住漲停并一舉創(chuàng)出近期新高，不僅使多方的力量得到了宣泄，更是讓紙業(yè)板塊開始吸引市場的目光。不僅晨鳴紙業(yè)、ST吉紙、ST江紙等個股已連收數(shù)陽，整個板塊也已悄然轉(zhuǎn)強(qiáng)，如果ST宜紙的漲�？梢钥醋髦髁�狙擊的開始，那么紙業(yè)板塊極可能在巨大的賺錢效應(yīng)下開始新一輪的牛途征程，熱錢涌入、機(jī)會巨大。而在細(xì)細(xì)品味之中，該板塊的亮點(diǎn)實(shí)在頗多：產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速膨脹，貿(mào)易保護(hù)方興未艾，外資并購積極踴躍，業(yè)績預(yù)期實(shí)在樂觀。

　　聚焦一：產(chǎn)業(yè)規(guī)模迅速膨脹

　　自１９９０年始，中國紙產(chǎn)品總消費(fèi)量一直保持著９．６％的年均增速，為全球平均增長速度的３倍，是增速最快的國家。近年來，中國日用消費(fèi)品需求不斷增加，出口國外的產(chǎn)品不斷增長，使作為書寫品、印刷品、包裝材料的紙品市場需求以歷史最快的速度增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了市場需求，特別是以木材為紙漿原料的高檔紙更為緊缺。從國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)字來看，新聞紙、膠印紙、銅版紙等主要品種也都有著百分之十幾的增長。目前中國市場的紙張消費(fèi)量已達(dá)到全球總量的１４％，僅次于美國排名世界第二位。盡管如此，由于中國人均用紙量僅為２９公斤，遠(yuǎn)低于世界平均水平的５２公斤，巨大的增長潛力和３０００萬噸的市場空間又使中國紙產(chǎn)業(yè)的市場前景光明，吸引力巨大。

　　聚焦二：貿(mào)易保護(hù)＋題材預(yù)期

　　我國政府對國內(nèi)的造紙業(yè)一直持“貿(mào)易保護(hù)”策略，自１９９８年起，新聞紙、銅版紙等產(chǎn)業(yè)即開始對美、韓等國施行長期的反傾銷措施，目的就是促進(jìn)國內(nèi)造紙企業(yè)的快速成長。經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，以晨鳴、華泰、東泰為代表的國內(nèi)紙業(yè)巨頭都在順利成長，子產(chǎn)業(yè)的市場份額均超過了１０％，未來的成長性較大。同時，反傾銷的預(yù)期營造了紙業(yè)板塊的熱點(diǎn)題材。２００３年，商務(wù)部發(fā)布的第２８號公告決定自２００３年７月１日起，對原產(chǎn)于加拿大、韓國、美國的進(jìn)口新聞紙所適用的反傾銷措施進(jìn)行期終復(fù)審調(diào)查。根據(jù)《中華人民共和國反傾銷條例》的規(guī)定，此次對原產(chǎn)于加拿大、韓國、美國的進(jìn)口新聞紙所適用的反傾銷措施所進(jìn)行的期終復(fù)審將于２００４年６月３０日前結(jié)束，這就意味著在最終結(jié)果出臺前，市場對新聞紙板塊有著極強(qiáng)的反傾銷題材的預(yù)期。而從有利于中國紙業(yè)長期發(fā)展的角度來看，反傾銷措施得以延長的可能性極大，市場存在較強(qiáng)的炒作預(yù)期。

　　聚焦三：重組并購積極踴躍

　　在巨大的產(chǎn)業(yè)機(jī)會面前，國內(nèi)外各路諸侯早就對國內(nèi)的紙業(yè)市場垂涎已久。不僅國內(nèi)的紙業(yè)巨頭晨鳴、東泰紛紛掀起并購大潮，其他民營資本和來自美國、臺灣、新加坡等地的國際資本也紛紛搶灘。受相關(guān)經(jīng)濟(jì)保護(hù)政策的制約，目前國內(nèi)造紙行業(yè)整體仍然具有較高的進(jìn)入壁壘，中外合作經(jīng)營無疑將成為外資進(jìn)入中國的必經(jīng)通道。中國紙業(yè)由于發(fā)展速度快、市場潛力大而備受國際紙業(yè)強(qiáng)國的青睞，目前國內(nèi)最大的外商獨(dú)資企業(yè)亞洲漿紙、斯道拉恩索、芬歐匯川等除了加快在華企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張之外，都在尋求與中國內(nèi)資企業(yè)合作搞林紙一體化的項(xiàng)目，造紙行業(yè)必然會爆發(fā)一股外資并購重組的熱潮。

　　聚焦四：貧富不均、龍頭股成長性預(yù)期樂觀

　　在我們對紙業(yè)板塊的２１家A股上市公司的統(tǒng)計(jì)研究中發(fā)現(xiàn)，紙業(yè)板塊的分化現(xiàn)象較為嚴(yán)重，業(yè)績偏差類個股的代表性不強(qiáng)，但對整個板塊的業(yè)績托累極重，如ST江紙和ST長控。但紙業(yè)龍頭上市公司的成長性卻極為樂觀，晨鳴紙業(yè)、華泰股份和東泰控股就是其中的代表，由于他們擁有頗具規(guī)模的高檔新聞紙、銅版紙及石膏板護(hù)面紙生產(chǎn)線，因而在具有較強(qiáng)的行業(yè)代表性，未來的較高成長性值得期待。