10月份Norscan地區(qū)的商品漿生產(chǎn)商庫存下降了1.1萬噸，這一降幅雖然小于分析人士預(yù)期的水平，但還是好過以往10年10月份庫存平均上升1萬噸的歷史記錄。本周紙漿市場中，針葉木漿走勢凌厲，而闊葉木漿和桉樹木漿則出現(xiàn)供大于求的局面，雖然后兩者的市場牌價暫時沒有變化，但NBHK業(yè)務(wù)已經(jīng)出現(xiàn)折扣讓利的現(xiàn)象，前景不容樂觀。

一、Norscan10月份庫存下降1.1萬噸

    根據(jù)漿紙同業(yè)公會11月13日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，北美/斯堪的納維亞地區(qū)紙漿生產(chǎn)商10月份的庫存為167.2萬噸，月降幅僅為1.1萬噸（0.7%）。這一幅度要低于分析人士預(yù)測的3-5萬噸，但要好于以往歷年的情況。庫存所代表的供應(yīng)天數(shù)為27天。

    10月份Norscan地區(qū)商品漿產(chǎn)量為184.4萬噸，比9月份上升4.4%，同比上升3.5%。10月份的平均生產(chǎn)率為90%，比9月份上升1個百分點(diǎn)。發(fā)運(yùn)量從9月份的192.2萬噸降至185.4萬噸，但同比去年增長7.5%。Norscan 地區(qū)的產(chǎn)量與發(fā)運(yùn)量之比為90%，比9月份下降了6個百分點(diǎn)，同比增加5個百分點(diǎn)。

    根據(jù) UTIPULP 11月17日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐洲客戶10月份的紙漿庫存下降1.9%，為2.4054萬噸，達(dá)到123.3萬噸，同比上升5.2299萬噸(4.4%)。庫存所代表的供應(yīng)天數(shù)為30天，比9月份減少1天，與去年同期持平。10月份紙漿耗用量上升4.4%至128.5萬噸，同比上升3.9%。

    UTIPULP數(shù)據(jù)所包括的國家有奧地利、比利時、丹麥、法國、德國、意大利、荷蘭、葡萄牙、西班牙、瑞士和英國。

二、針葉木漿繼續(xù)堅挺，闊葉、按樹木漿滯后

    11月5日至11月12日的一周內(nèi)，北美市場呈現(xiàn)出兩極分化的局面。一方面，減產(chǎn)的增加和需求的上升使針葉木漿在供應(yīng)相對緊張的情況下，出現(xiàn)了價格上揚(yáng)的局面，北方漂白針葉木漿的牌價每噸上升15美元至580美元，南方漂白針葉木漿的牌價每噸也上升15美元；另一方面，闊葉木漿則繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的趨勢。北方闊葉木漿的市場牌價雖然沒有變化，但客戶通�？梢缘玫�10－15%的折扣。南方闊葉木漿的市場牌價也暫時沒有發(fā)生變化，但大多數(shù)生產(chǎn)商已經(jīng)不再遭遇木料供應(yīng)短缺的困擾，產(chǎn)量也已恢復(fù)到正常水平。市場分析人士擔(dān)憂由于北方闊葉木漿供應(yīng)過剩，折扣普遍，可能很快會動搖南方闊葉木漿的交易價格。漂白桉樹木漿的價格維持在每噸550美元，這一價格僅比NBHK的市場牌價每噸高出5美元。而在去年同期，桉樹木漿的市場牌價要比NBHK高30美元。桉樹木漿的供應(yīng)過剩很可能是造成其與NBHK價格差距縮小的主要原因。

    市場分析人士指出針葉木漿產(chǎn)量減少的主要原因是廠家的秋季維護(hù)保養(yǎng)以及至少有四家加拿大NBSK漿廠由于機(jī)械故障等原因而采取了計劃外的減產(chǎn)措施，從而使10月份商品漿在公開市場的銷售減少1.8萬噸，一些客戶不得不向外尋求多余的紙漿。鑒于歐元走勢仍然較為強(qiáng)勁，NBSK生產(chǎn)商對在歐洲市場將NBSK牌價提高至每噸560美元而充滿信心。大多數(shù)生產(chǎn)商表示他們已經(jīng)在10月份將NBSK價格升至每噸545－550美元，據(jù)悉北歐市場11月初一些紙漿業(yè)務(wù)的成交價格已經(jīng)達(dá)到每噸560美元。

    業(yè)內(nèi)人士指出，盡管許多針葉和闊葉木漿生產(chǎn)商表示他們已經(jīng)在歐洲市場推行了11月份的新價，但由于歐洲紙張市場的持續(xù)疲軟，出口至歐洲市場的紙漿是否能真正漲價到位，還是要等到倫敦紙漿周結(jié)束后才能得到確定。

三、現(xiàn)貨市場：各主要市場基本平穩(wěn)

    美國市場：11月3日至17日的兩周內(nèi)，在生產(chǎn)商將NBSK合同漿價每噸提高15美元之后，美國現(xiàn)貨市場針葉木漿價格沒有變化，屈指算來，自今年秋季以來，美國現(xiàn)貨市場的針葉木漿價格少有波動。

    北方漂白針葉木漿的價格仍為每噸480-500美元，比11月份的有效市場牌價低15.5%，市場上雖有現(xiàn)貨交易，但成交量極少。

    南方漂白針葉木漿的價格仍為每噸460-480美元，比11月份的有效市場牌價低17%。

    與此同時，由于闊葉木漿最主要的消耗商——未涂布印刷紙生產(chǎn)商采取減產(chǎn)措施，闊葉木漿生產(chǎn)商為趕在年終前清理庫存，只得將產(chǎn)品轉(zhuǎn)移至現(xiàn)貨市場，所以闊葉木漿在現(xiàn)貨市場的交易較為活躍，但交易價格有所下跌。NBHK每噸下降20美元至430-450美元，比11月份的有效市場牌價低19%。 SBHK的價格為每噸470-480美元，比11月份的有效市場牌價低11%，這一價格雖與兩周前持平，但由于其價格過低，而運(yùn)費(fèi)增高，各生產(chǎn)廠只供應(yīng)給長期合同客戶，很少有貨供給現(xiàn)貨市場，因此SBHK幾乎沒有現(xiàn)貨交易達(dá)成。

    歐洲市場：11月3日至17日的兩周內(nèi)，由于一些客戶已經(jīng)接受了11月份每噸560美元的新價，且NBSK在市場的供應(yīng)較為緊張，所以在歐洲市場NBSK的現(xiàn)貨價格也水漲船高，從每噸490美元，升至每噸490-500美元。

    亞洲市場：11月3日至17日的兩周內(nèi)，除巴西的桉樹木漿生產(chǎn)商試圖在中國市場將桉樹木漿的現(xiàn)貨價格每噸提高10美元至480美元以外，亞洲市場的其他漿種現(xiàn)貨價格基本沒有變化。而巴西桉樹木漿生產(chǎn)商的提價計劃也并沒有成功。亞洲現(xiàn)貨市場中漂白闊葉木漿供大于求，以致生產(chǎn)商和代理商預(yù)測其價格會在今年年底前下滑10-20美元。

    針葉木漿雖然還未感到巨大的壓力，但隨著季節(jié)性需求的減緩，其價格也有可能下跌。

    由于韓國紙廠庫存充沛，韓國市場的現(xiàn)貨價格也沒有變化，但如果現(xiàn)貨價格繼續(xù)保持在較低的水平上，市場人士認(rèn)為有可能其價格會在12月份至明年2月份之間上升。