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出任岳陽紙業(yè)財務(wù)顧問 湖南華融試劍投行
2003-03-27 中國經(jīng)濟時報
  當湖南華融張明久總經(jīng)理將一份財務(wù)顧問協(xié)議書交給岳陽紙業(yè)集團王祥總經(jīng)理時,全場響起了熱烈的掌聲。這個場景出現(xiàn)在春意濃濃的長沙。 

    作為一家國有獨資金融機構(gòu)的華融資產(chǎn)管理公司,收購、管理、處置不良金融資產(chǎn)是其主要任務(wù)。 

    “湖南華融作為一個新的企業(yè),一個新的金融機構(gòu)在全面完成政府交付的切實化解金融風(fēng)險,努力實現(xiàn)資產(chǎn)回收價值最大化,積極支持國有企業(yè)改革三項任務(wù)的同時,不斷提高管理水平,拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域,在辦成一流資產(chǎn)管理公司的基礎(chǔ)上,實現(xiàn)向新一代投資銀行的轉(zhuǎn)變!睆埫骶帽硎。 

    “這一次與岳紙的合作充分體現(xiàn)資產(chǎn)管理公司的財務(wù)與管理經(jīng)驗優(yōu)勢,我們將進一步將岳紙的合作經(jīng)驗全面貫徹到今年的工作當中,全面提升湖南華融投行功能,逐步形成自身的核心業(yè)務(wù)和競爭優(yōu)勢!睆埫骶谜f。 

    面對激烈的市場競爭,湖南華融瞄準了投行,它能從證券公司、商業(yè)銀行、地方或民營資產(chǎn)管理公司分出一塊多大的“蛋糕”?按照張明久的話說,揚長避短、緊抓核心、增值服務(wù)是未來手中的“刀叉”。 

    湖南華融為中國華融資產(chǎn)管理公司在湖南的派出機構(gòu),負責(zé)收購、管理和處置全省工商銀行剝離的不良資產(chǎn),作為許多企業(yè)的債權(quán)人,特別是許多陷入困境企業(yè)的債權(quán)人,其工作性質(zhì)的政策高度是不言自明的。 

    張明久說:“目前的根本任務(wù)是努力實現(xiàn)國有資產(chǎn)價值回收的最大化,是為化解金融風(fēng)險,減少國家財政損失,支持國有企業(yè)改革發(fā)展。根本的要求是加大資產(chǎn)處置回收的力度,提高資產(chǎn)回收率!辈粌H如此,湖南華融在減免企業(yè)債務(wù),支持地方經(jīng)濟發(fā)展方面亦發(fā)揮著相當大的作用,然而一個事實是資產(chǎn)管理公司每處置一筆債權(quán)或股權(quán)資產(chǎn),每收回一筆現(xiàn)金或?qū)嵨镔Y產(chǎn),湖南華融總資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)就減少了一筆。因為收回來的現(xiàn)金該上交的上交,這樣,資產(chǎn)負債表就發(fā)生變化了。 

    據(jù)了解,湖南華融自2000年5月8日成立以來,共收購工商銀行湖南省分行剝離的不良資產(chǎn)143億元,債務(wù)企業(yè)2600多戶,涉及石化、建材、醫(yī)藥、電子、電力、運輸、貿(mào)易、旅游、紡織、加工、建筑、房地產(chǎn)、信息服務(wù)與咨詢等行業(yè)。其中有21戶企業(yè)實施了債轉(zhuǎn)股,涉及金額27億元。這樣,湖南華融有望在幾年后全面完成資產(chǎn)處置任務(wù)。 

    湖南華融高層認為,華融要想真正辦成一個一流的資產(chǎn)管理公司,必須在隨著工作開展而有形資產(chǎn)逐步萎縮的同時用更多的無形資源來取代有形資源。比如說服務(wù)資源,華融可以提供財務(wù)顧問服務(wù),不僅僅對債轉(zhuǎn)股企業(yè)和債務(wù)企業(yè)提供此類服務(wù),或?qū)δ硞想收購華融資產(chǎn)的投資者提供此類服務(wù),更大范圍考慮,也可借助華融長期資產(chǎn)管理領(lǐng)域經(jīng)驗為一些國有企業(yè)引起外資、搞企業(yè)重組并購等。 

    岳陽紙業(yè)集團有限責(zé)任公司是1996年11月28日經(jīng)湖南省人民政府批準,岳陽造紙廠整體改制為岳陽紙業(yè)集團有限責(zé)任公司,為湖南省政府授權(quán)經(jīng)營的國有獨資公司,行使國有資產(chǎn)投資主體職能。1997年10月28日作為集團母體,聯(lián)合湖南冷水灘造紙廠、沅江造紙廠等部分紙廠及相關(guān)企業(yè),有效進行資產(chǎn)重組,合并設(shè)立岳陽紙業(yè)集團。1999年進入全國520戶重點扶持企業(yè)行列。由于歷史等諸多因素制約,岳紙亟待新一輪發(fā)展助推劑。 

    “這次,湖南華融通過自身優(yōu)勢,積極介入岳紙財務(wù)顧問,構(gòu)建企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略平臺,創(chuàng)造了良好的合作前景!蓖跸檎f。 

    湖南華融在對岳紙企業(yè)系統(tǒng)進行全面分析,提出了四條改進措施:優(yōu)化集團組織管理模式;產(chǎn)品的研發(fā)與市場定位;凸顯企業(yè)文化和人力資本管理;企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)及有效控制。以上幾點,王祥董事長表示,已在企業(yè)內(nèi)部有條不紊的部署。 

    當然提供財務(wù)咨詢服務(wù)只是華融全面進軍投行領(lǐng)域中業(yè)務(wù)計劃之一部分。張明久在談及湖南華融今后的發(fā)展思路時,除了談及財務(wù)咨詢服務(wù)外,指出企業(yè)上市推薦和股票承銷業(yè)務(wù)上湖南華融也可大有作為。 

    其實,華融公司向投行轉(zhuǎn)變過程中相較于證券公司、商業(yè)銀行投行部及地方或民營資產(chǎn)管理公司等競爭對手而言各有優(yōu)劣勢。在資產(chǎn)管理、項目融資、企業(yè)并購、咨詢服務(wù)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上湖南華融有相對優(yōu)勢,而且其客戶資源、動作手段及政策優(yōu)勢亦頗足稱道。一是資產(chǎn)管理公司手中握有大量待處置資產(chǎn);二是資產(chǎn)管理公司擁有兼并重組、證券承銷、資產(chǎn)證券化等多方面的資產(chǎn)處置和運作手段,其數(shù)量和種類超過國內(nèi)其他任何金融企業(yè);三是資產(chǎn)管理公司的稅費優(yōu)惠。而其不足之處則是投行業(yè)務(wù)尤其是一級市場上市推薦和承銷上的經(jīng)驗欠缺;而相對商業(yè)銀行投行部而言,華融主要是缺乏融資功能。 

    于是,重組并購、咨詢服務(wù)、對外處置便是華融的投行業(yè)務(wù)重點及發(fā)展之所在。結(jié)合自身優(yōu)勢,華融湖南確立了資產(chǎn)重組并購;咨詢服務(wù);不良資產(chǎn)商業(yè)性收購管理和處置的業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點。(中國經(jīng)濟時報)  


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