山鷹紙業(yè)(600567)屬于造紙行業(yè)，行業(yè)成長性一般，其目前的生產(chǎn)規(guī)模和國內(nèi)外實(shí)力雄厚的大企業(yè)相比仍然偏小，在國內(nèi)同行業(yè)雖具備一定的技術(shù)優(yōu)勢，但終與國外先進(jìn)水平仍有較大差距，在加入WTO后公司將面臨來自國內(nèi)與國外優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的雙重競爭壓力，此時(shí)公司發(fā)行A股意在利用募集資金投入新產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)改造項(xiàng)目，提高其綜合競爭力。但是，從公司募集資金投入項(xiàng)目來看，普遍投資回收期不短，項(xiàng)目的贏利能力也不突出，盡管這些項(xiàng)目的投入和達(dá)產(chǎn)將提高公司在造紙業(yè)的行業(yè)地位，但就公司中長期發(fā)展前景而言并不吸引人。
從公司經(jīng)營狀況來看，公司2001年三季度公布數(shù)據(jù)顯示，每股收益僅0.16元，每股凈資產(chǎn)1.41元，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額僅302.37萬元，相反其2001年中期的負(fù)債比率達(dá)72.02%，呈現(xiàn)逐期攀升的勢頭，從中也反映出公司的經(jīng)營狀況比較一般，業(yè)績增長潛力十分有限。
對于這樣一個(gè)基本面平平的股票而言，其上市后首日開盤價(jià)為11.65元，最高上摸至12.20元，隨后便連續(xù)幾個(gè)交易日報(bào)收陰線，期間伴隨著兩個(gè)向下跳空缺口。對于其3.06元的發(fā)行價(jià)而言，其上市初高開低走是可以理解的，畢竟其間已有近7元的價(jià)差，申購利潤相當(dāng)豐厚。目前該股近60倍的市盈率(以2000年度每股收益框算)已偏高，但是下跌至10元附近后便跌不動(dòng)了，而且從12月24日開始始終橫盤至今，大盤已經(jīng)從1600點(diǎn)狂瀉至1300多點(diǎn)了，其構(gòu)筑的平臺(tái)可謂相當(dāng)扎實(shí)。
從其走勢上看有幾個(gè)方面值得注意，其一，該股上市后前一周的交易期間基本已將申購獲利的浮籌蕩滌干凈，在10元以上相對高位尚能臨風(fēng)不倒，明顯有強(qiáng)力資金關(guān)照。其二，主力在10元以上的高位接手，明顯不是沖著公司的業(yè)績成長性來的，而是公司的殼資源價(jià)值，盡管對于一家上市不久的公司，閃電重組的可能性不大，但上市一年之后重組的也有先例，并且其股本結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)狀況等等基本面資料都顯示，該股符合成為殼資源概念股的條件。其三，該股逆市走強(qiáng)有其內(nèi)在原因，但后市出現(xiàn)一定程度的補(bǔ)跌行情也未可知，但對于近期入駐的機(jī)構(gòu)而言，其建倉成本并不低。
整體而言，在目前的市況下，該股短線介入仍有較大風(fēng)險(xiǎn)。 |
